Trop Tard Pour Acheter de l’Or ? Loin De Là…

Par Matthew Piepenburg

Partner

juin 30, 2025

Beaucoup se demandent s’il n’est pas trop tard pour acheter de l’or, si l’or n’a pas atteint son maximum et s’ils n’ont pas raté leur chance.

Nous espérons que la série de faits, de chiffres et de vérifications de bon sens ci-dessous dissipera ces craintes, car le rôle de l’or, la direction de son prix et le temps de l’or ne font que commencer.

Un Phare dans le Brouillard

Dans un monde de tensions géopolitiques, de fantasmes monétaires, de bombes qui tombent, de dettes qui augmentent, de dirigeants discrédités, de sommets impuissants, de commerce militarisé et d’un discours médiatique comiquement discrédité, il est difficile de trouver un phare dans ce brouillard.

Même si le monde n’a jamais été aussi proche d’une guerre nucléaire depuis la crise des missiles de Cuba, les marchés, toujours convaincus que le canot de sauvetage de « méga liquidité » n’est qu’à une crise de distance, avancent comme le Titanic, sans craindre le iceberg.

Ronnie Stoeferle, un conseiller de VON GREYERZ, a décrit avec sarcasme le comportement récent du S&P, du NASDAQ et de NVIDIA comme étant presque celui d’un moine zen.

Mais il n’y a rien de « zen » dans ces marchés, ces temps, ces monnaies ou ces systèmes financiers. Et il n’y a certainement rien de « zen » dans le jadis sacré 10Y UST…

Comment savons-nous cela ? Comment l’avons-nous toujours su ?

En bref, quel a été notre phare ?

La réponse est aussi simple qu’intemporelle, indestructible et honnête : l’Or.

La Phase d’Accumulation Silencieuse

Contrairement aux politiciens qui se battent pour le pouvoir comme des ânes se battant pour du foin (Chamfort) et qui crient des menaces, des promesses et des solutions miracles pour un X suiveur, un vote ou une concession de plus, les investisseurs en or sophistiqués – des family offices générationnels, des gestionnaires de portefeuille et des fonds souverains aux banques centrales de l’Est et même au FMI et à la BRI – ont tranquillement accumulé de l’or à des niveaux jamais vus auparavant.Au cours des trois dernières années (depuis que les États-Unis ont stupidement armé la monnaie de réserve mondiale), les banques centrales ont accumulé chaque année plus de 1 000 tonnes d’or.

L’accumulation moyenne d’or par les banques centrales est passée de 118 tonnes (avant 2022) à plus de 290 tonnes par banque et par an après la militarisation.

En bref, malgré tout le brouillard, les cris, les spéculations et les débats, les investisseurs en métaux précieux ont regardé ce que fait l’or plutôt que d’écouter ce que disent les décideurs politiques et les systèmes en faillite.

La Monnaie de Réserve Non Officielle

Dans une récente interview accordée à Bloomberg, Nassim Taleb a déclaré sans ambages que l’or était en train de devenir la monnaie de réserve mondiale non officielle.

Nous disons la même chose depuis des années, non pas parce que nous nous extasions devant toutes les phrases creuses des politiciens ou des experts du marché, mais parce que nous observons ce que fait l’or.

Alors, regardons ce que l’or fait et signale tranquillement, calmement et historiquement depuis des années.

Des Signaux Plutôt que des Mots

En 1971, lorsque le dollar a perdu son chaperon doré, l’expansion de la masse monétaire, l’inflation et, partant, l’explosion du prix de l’or ont suivi, freinées uniquement par les hausses de taux agressives décidées par Volcker après 1980.

Même lors de la Grande Crise Financière de 2008, au cours de laquelle l’or a finalement surmonté une tempête de marché parfaite, la seule chose qui a « sauvé » ce marché d’actions pas si zen a été l’impression monétaire de Bernanke jusqu’à la lune.

Mais alors que le niveau de la dette publique américaine s’approche des 37 milliards de dollars, nous savons objectivement (et nous le savions depuis le premier jour) que l‘augmentation des taux ne fonctionnerait pas pour Powell comme elle l’a fait pour Volcker, et que, par conséquent, les politiques « higher-for-longer » de Powell ont été condamnées dès le départ par les mathématiques difficiles de la domination fiscale.

Ou plus simplement, les États-Unis était trop endettée pour se permettre ses propres hausses de taux, soi-disant « tueuses d’inflation ».

Nous savons également que l’assouplissement quantitatif (QE) jusqu’à la lune est une autre option inutile, et que le prix Nobel décerné à Bernanke pour cette solution « temporaire » s’est depuis transformé en un cauchemar destructeur de monnaie.

En bref, la Fed est Piégée. Acculée. Elle n’a plus d’options valables.

Point final.

Signes Plus Récents du Pouvoir d’Or

Mais il existe des signaux bien plus récents, et pourtant ignorés, en provenance de cette modeste « pet rock », qui a tranquillement eu le dernier mot sur un système mondial qui devient bruyamment de plus en plus désespéré et donc de plus en plus centralisé.

Dès le premier jour des sanctions contre Poutine, nous avons dit que la confiance dans le dollar et les titres américains, et donc la demande pour ces derniers, chuteraient tandis que l’or augmenterait lentement pour remplacer cette méfiance.

C’est précisément ce qui s’est produit, malgré les débats polis avec les partisans du dollar fort, car la réalisation de la dédollarisation est devenue plus qu’un simple titre, mais une tendance mondiale et irréversible.

Nous avons également suivi de près la décision cruciale de la BRI de classer l’or physique parmi les actifs de réserve mondiaux de Niveau 1.

Il s’agissait là d’un autre signal discret, mais ignoré des médias, de la BRI, indiquant que l’or devenait une réserve de valeur bien plus fiable et objectivement supérieure à un titre américain sur-émis et de plus en plus militarisé / mal-aimé.

Nous avons ensuite suivi un autre signal évident, encore une fois ignoré par les médias, de l’extraordinaire demande/livraison d’or physique sur le marché COMEX.

Il s’agissait d’une preuve éclatante que les nations préféraient l’or physique à la monnaie papier ou aux reconnaissances de dettes américaines mal-aimées.

L’Ancien Système s’Approche à son Moment de Gettysburg

Ces signaux de la BRI, du COMEX et des politiques de dédollarisation des BRICS étaient analogues à des armées préparant lentement leurs canons financiers à un changement massif du système monétaire et financier mondial.

Malheureusement, mais objectivement, ce même système – inconnu de la plupart des participants et des spéculateurs de tendance – atteignait déjà un moment de Gettysburg précis, où la lutte pour le sauver peut continuer, mais où la guerre est déjà perdue.

La Plus Grande Victime ? Le Dollar…

Aujourd’hui, nous voyons les signes désespérés de cette guerre perdue dans les mesures désespérées visant à donner du crédit à une monnaie de réserve mondiale par ailleurs discréditée et avilie, dont même JP Morgan admet qu’elle est surévaluée de 15 % sur la base des taux de change réels à long terme.

Rien que cette année, le dollar a perdu 10 % de sa puissance et enregistre sa plus mauvaise performance semestrielle depuis près de 40 ans.

Pendant ce temps, l’EUR-USD se rapproche de 1,17 et l’or se consolide.

Trop Tard Pour l’Or ?

Malgré tous ces signes de hausse de l’or (plus de 75 records historiques pour la seule année 2025 et une performance supérieure au rendement total du S&P pendant deux décennies), certains affirment que l’or est trop volatil ou qu’il a atteint son apogée à 3 500,00 dollars.

En d’autres termes, certains pensent qu’il est trop tard pour attraper la « bulle d’or » ?

Oh là là… Quelle incompréhension totale de la réalité, des marchés, de l’or et des systèmes financiers défaillants qu’un tel point de vue incarne.

L’Or : Pas de Manie, juste un Aboutissement Sobre

L’or n’est pas une bulle.

L’or n’est pas comparable à un titre technologique ou à un engouement spéculatif, et l’or n’est même plus une « couverture » de la volatilité ou une « allocation ».

L’or est plutôt en train de devenir la monnaie de base d’un système qui nie ouvertement sa propre mort lente et sa guerre perdue.

En d’autres termes, la croissance exponentielle et le rôle de l’or ne sont pas à leur apogée ; ils ne font que commencer.

Mais montrons-le plutôt que disons-le, car les mots sont devenus aussi bon marché que les dollars dans un système terrifié par son propre détricotage.

L’or ne monte pas en flèche parce que l’avenir du système financier mondial et des monnaies de papier s’éclaircit.

Au contraire, et sur la base de la série de signaux cités ci-dessus, l’or monte parce que cette même addiction à l’argent cliqué par la souris et à la « croissance » basée sur l’endettement (qui détruit la monnaie), poussée par le MMT-fantasy, est en train de s’effondrer.

La Confiance : Difficile à Auantifier mais Facile à Posséder

Le récent et extraordinaire (mais tout à fait inévitable) « rallye » du prix de l’or n’a rien à voir avec ses rendements ou ses bénéfices (il n’en offre aucun), mais tout à voir avec la confiance qu’il inspire.

Mais, comme nous le répétons depuis des années, la confiance est difficile à quantifier pour ceux qui ne comprennent pas l’or.

En d’autres termes, l’or ne change pas, mais la confiance dans le système financier et monétaire mondial change.

L’or ne fait rien d’autre que ce qu’il fait depuis des millénaires lorsque les niveaux d’endettement révèlent les péchés et les addictions de ses contrôleurs en monnaie fiduciaire : Il signale une lente réinitialisation des monnaies fiduciaires au profit des monnaies réelles.

Dans ces moments de changements mondiaux spectaculaires, de remises à zéro imminentes et d’échecs politiques embarrassants, les anciennes corrélations s’effondrent.

Dollar fort ou dollar faible, inflation faible ou inflation élevée, rendements réels positifs (2023, 24 & 25) ou négatifs, l’or augmente dans tous les scénarios parce qu’il se détache d’un système défaillant qui a imprimé, emprunté, taxé et même échangé pour se retrouver dans le piège de la dette.

Qui A Peur ?

Oui, l’or aime le chaos, mais aujourd’hui, ce n’est pas « Main Street » qui court vers l’or, ce sont les banquiers centraux, terrifiés par le système chaotique qu’ils ont eux-mêmes créé et brisé, qui courent vers ce métal.

En bref, ce ne sont pas les gens qui ont peur, ce sont leurs gouvernements.

Même le FMI, qui a récemment admis qu’il ne savait pas vraiment ce qui se préparait, sait au moins que quelle que soit la réinitialisation (même horrible) de la CBDC, il aura l’or (le dernier actif politiquement neutre dans une guerre financière mondiale) comme point d’ancrage plutôt qu’un « pet rock » jusqu’à présent réprimandé.

C’est pourquoi, dans ce contexte où la réalité l’emporte sur les apparences, nous posons à nouveau la question suivante : Est-il trop tard pour acheter de l’or ?

L’Argent Parle

Outre les vérifications de la réalité et les réponses qui précèdent, n’oublions pas ce que l’argent nous dit.

Ceux qui sont familiarisés avec l’investissement à long terme et sophistiqué dans les métaux précieux savent bien que la hausse de l’argent (et des actions minières) confirme un marché haussier de l’or, qui, selon nous, n’a même pas encore commencé, malgré les récents records atteints par l’or.

À l’heure où nous écrivons ces lignes, le ratio or/argent oscille toujours autour de 100:1, et les entrées de fonds dans les ETF sur l’argent ne cessent de croître.

En bref, l’argent, malgré ses mouvements réguliers vers le Nord, est toujours très en retard sur les mouvements de l’or ces derniers temps, ce qui suggère que l’or n’a pas encore fait son véritable mouvement en termes de prix, de rôle et d’utilisation.

Aujourd’hui, l’argent est à la traîne, mais lorsqu’il bougera, son mouvement sera explosif.

Pour nous, le retard actuel de l’argent est un signe que l’or est encore en avance plutôt qu’en retard dans sa direction séculaire.

Le Pic de la Méfiance, Pas le Pic de l’Or

Les récents sommets du prix de l’or à $3 500 n’étaient pas un signe de manie ou de pic de l’or, mais simplement un indicateur précoce (et un reflet) des fondations pourries de la dette sous un système mondial de crédit et de monnaie qui vacille lentement vers un changement massif.

Dans un tel contexte, la valeur de l’or aujourd’hui n’est qu’une fraction de ce qui est à venir.

Pour ceux qui pensent à protéger et à faire fructifier leur patrimoine au-delà de la prochaine tendance boursière ou de l’action miracle, ils ne sont pas du tout « trop tard », mais plutôt « juste à temps ».