LE BÛCHER DES VANITÉS DES ACTIFS PAPIER & LA RENAISSANCE DE L’OR

Par Egon von Greyerz

Founder and Chairman

mars 27, 2025

« L’image ci-dessus montre le Bonfire of the Vanities (Falò delle Vanità) en 1497 à Florence. Les objets de péché comme l’art, les livres, les cosmétiques, etc. ont été brûlés. Tom Wolfe a écrit un excellent livre portant le même titre en 1987.

LE SAGE, LE MALCHANCEUX ET LE CUPIDES

Il y a quelque temps, j’ai écrit un article intitulé : L’ARTICLE LE PLUS IMPORTANT QUE J’AI ÉCRIT.

C’est l’histoire de trois investisseurs, deux réels et un fictif (le Sage, le Malchanceux et l’Cupide). Leurs destins sont très différents…

L’article commence par le discours de Brutus dans Jules César sur le choix du bon courant :

« […] ET NOUS DEVONS PRENDRE LE COURANT QUAND IL EST FAVORABLE, OU PERDRE NOS ENTREPRISES ».

NOUS SOMMES ENFIN ARRIVÉS 

Qu’est-ce que je veux dire par là ?

Simplement, nous sommes arrivés au moment où les investisseurs doivent prendre Le Courant ou perdre tout.

Permettez-moi de répéter ce que j’ai déjà dit à maintes reprises :

Prévoir le temps et les prix est un jeu d’enfant. Mais il nous arrive à tous de le faire.

C’est une leçon que j’ai apprise après environ 65 ans d’expérience sur les marchés. 

Plutôt que le temps et le prix, il est beaucoup plus important de comprendre les TENDANCES et les RISQUES. 

C’est ce qui m’a conduit (en 2002, à 300 dollars) à acheter de plus grandes quantités d’or physique pour nous-mêmes et les investisseurs que nous conseillions, sur la base de nos principes de préservation de patrimoine. 

L’or avait alors corrigé depuis plus de 20 ans et une explosion du crédit se préparait. 

À l’époque, j’ai conseillé à mes principaux clients de placer plus de 50 % de leurs liquidités dans l’or physique. Ils ne l’ont pas regretté.

Aujourd’hui, pour la première fois depuis 25 ans, les médias et les investisseurs commencent à parler de l’or. 

Il aura donc fallu un quart de siècle et un décuplement du prix de l’or pour que le public se réveille !

L’OR À 3 000 $

Depuis un certain temps, les 3 000 dollars attirent manifestement l’or, comme je l’ai écrit à maintes reprises. Mais 3 000 $ n’est certainement pas un objectif – ce n’est même pas un prix où l’or se consolidera.

Il s’agit simplement d’un chiffre rond où l’or ne s’arrêtera pas longtemps. Comme je l’ai écrit dans un article récent : LE PROCHAIN MOUVEMENT DE L’OR SURPRENDRA LE MONDE ENTIER.

De nombreux investisseurs n’ont pas acheté d’or récemment car ils attendaient une correction. Mais nous avons dit aux investisseurs qu’il est très peu probable que l’or fasse une pause à ce niveau. Au contraire, une fois qu’il aura correctement dépassé les 3 000 dollars, nous assisterons probablement à une accélération.

Des actions massivement surachetées

C’est sur les marchés boursiers que je me suis trompé sur la tendance. Je pensais vraiment que 2008 marquerait le début d’un marché baissier séculaire, mais l’impression monétaire massive a fait des miracles et a alimenté les marchés pendant encore 17 ans. 

Nous sommes sortis des actions depuis le début de ce siècle, ce qui a été bénéfique puisque l’or a surperformé les actions, même en réinvestissant les dividendes. 

Ainsi, au lieu d’un effondrement du marché en 2008, l’impression monétaire massive et l’expansion du crédit ont créé la plus grande bulle boursière de l’histoire. 

Voir le graphique ci-dessous des actions américaines par rapport au PIB. Au sommet de la bulle en 2000, l’indicateur de Buffett n’était « que » de 145 %. C’est à ce moment-là que le Nasdaq a chuté de 80 %. Aujourd’hui, le ratio actions/PIB américain est supérieur à 200 %.

Un autre indicateur fiable est la divergence haussière/baissière. Le graphique du S&P ci-dessous montre une divergence baissière depuis 2018. Cela signifie que le « Momentum Indicator » (RSI) montre des sommets plus bas depuis 2018 malgré un prix beaucoup plus élevé. Il s’agit d’un signal très baissier à long terme.

Mais revenons à la question « POURQUOI NOUS SOMMES ENFIN ARRIVÉS ».

Je viens donc d’expliquer que l’or (et l’argent) est sur le point d’accélérer.

Si nous regardons le ratio Dow-Or (le Dow divisé par l’or), en 2000, le ratio était de 45. Il est aujourd’hui de 14. Le ratio vient de casser une ligne de tendance sur 12 mois et est sur le point d’accélérer à la baisse. 

Cela signifie que le Dow Jones a chuté de 69 % par rapport à l’or au cours des 25 dernières années. 

Plus important encore, si le ratio atteint le support à long terme de 0,5, cela signifierait une chute de 97 % à partir de ce niveau.  Mais je doute que cela s’arrête là,

Cela pourrait signifier 20 000 $ pour l’or et 10 000 pour le Dow Jones.

Depuis les années 1990, je parle en privé de l’inévitabilité de l’effondrement du système monétaire actuel, comme tous les systèmes monétaires de l’histoire se sont effondrés, sans exception. La simple raison en est, bien sûr, la croissance exponentielle du crédit.

Comme le montre le graphique, la dette mondiale a été multipliée par 75 entre 1971 et 2021. Aujourd’hui, elle s’élève à environ 360 milliards de dollars. Mais si l’on ajoute les engagements non financés et les produits dérivés, qui sont une forme de dette (lorsque le marché des produits dérivés implose), la dette et les engagements totaux s’élèvent à environ 3 quadrillions de dollars.

LE BÛCHER DES VANITÉS DES ACTIFS PAPIER & LA RENAISSANCE DE L’OR

Il est donc probable que nous assistions à un effondrement de la dette, avec un effondrement des obligations (hausse des taux), des banques « empruntant » ou bloquant les fonds de leurs clients, ou des gouvernements obligeant les comptes bancaires à acheter des obligations à 100 ans à un taux d’intérêt de ZÉRO. Il est évident que le dollar chutera précipitamment. 

Au mieux, nous assisterons à une restructuration et, au pire, à un effondrement du système bancaire. 

PRÉSERVEZ VOTRE PATRIMOINE AVEC L’OR

Si l’un des risques susmentionnés se concrétise, les investisseurs en liquidités ou en titres connaîtront la plus grande destruction de patrimoine de l’histoire.

Pour se prémunir contre ces risques, il est donc essentiel de prendre les précautions suivantes. 

1. Ne détenez pas d’actions, à l’exception des actions liées aux ressources. N’oubliez pas que les actions détenues au sein du système financier sont vulnérables aux défaillances du système.
   
2. Ne touchez à aucune obligation avec un chaland, y compris les obligations d’État. Les gouvernements ne peuvent JAMAIS payer le capital ou les intérêts avec de l’argent normal. Ils ne peuvent le faire qu’avec de la monnaie fiduciaire massivement dépréciée.
   
3. Ne conservez pas de grandes quantités de dollars, d’euros, de yens ou d’autres devises dans une banque. Les dépôts en espèces sont à risque. En outre, les devises vont toutes chuter rapidement. Le franc suisse pourrait être légèrement meilleur, du moins au début.
   
4. Ne détenez que des biens personnels et non des biens d’investissement.
    
5. Sortez de l’endettement si vous le pouvez. 

De nombreux pays, dont les États-Unis et l’Union européenne, vont probablement mettre en place des Contrôles de Capitaux. 

La principale restriction sera l’impossibilité de transférer des fonds pour, par exemple, acheter une propriété ou vivre à l’étranger. 

ACHETER DE L’OR ET DE L’ARGENT PHYSIQUES

Détenez votre or et votre argent dans les juridictions les plus sûres et dans les pays où règne l’État de Droit. La Suisse et Singapour sont les plus évidents. 

Également, vous devez avoir un accès personnel direct à votre or et à votre argent. 

Depuis que nous avons investi massivement dans l’or physique en 2002, à 300 dollars, pour nous-mêmes et les investisseurs que nous conseillions à l’époque, nous avons mis au point un système de pointe pour aider d’autres investisseurs. Nous avons aujourd’hui des clients « HNW » dans 90 pays. 

Pour les gros investisseurs en or de plus de 5 millions de dollars, nous disposons du coffre-fort privé le plus grand et le plus sûr du monde dans les Alpes suisses. Ce coffre-fort est à l’épreuve des bombes nucléaires et des attaques au gaz. Il abrite également des serveurs pour la protection des données. Dans nos chambres fortes de Zurich et de Singapour, le minimum est de 400 000 dollars. 

PROTÉGEZ-VOUS DÈS MAINTENANT

N’ATTENDEZ PAS pour acheter votre assurance sous forme d’or et d’argent physiques. Achetez-les dès maintenant.

Une assurance ne peut jamais être achetée après coup. 

Dans les prochains articles, je parlerai de :

l’OR vs Bitcoin

pourquoi l’or est sous-évalué

pourquoi vous ne devriez pas stocker de l’or à Dubaï

de l’argent

des comptes bancaires suisses

de Trump et des Guerres

du fait que les dirigeants européens espèrent que la guerre les sauvera 

et bien plus encore.

Enfin, n’oubliez pas que la famille et les amis sont au cœur de la vie. Il est donc essentiel d’aider les autres, en particulier dans les périodes difficiles qui s’annoncent. 

Depuis le début des années 2000, j’exhorte les investisseurs à acheter de l’or physique pour préserver leur patrimoine. Peu d’entre eux m’ont écouté, car l’or ne représente aujourd’hui que 0,5 % des actifs financiers mondiaux. 

Par conséquent, toute personne qui attendra pour acheter de l’or à moindre coût se retrouvera à la traîne ou achètera l’or à un prix beaucoup plus élevé.