Comment Le Prix De L’Or Est-Il Déterminé ?
Il n’existe pas de prix unique pour l’or physique. Il s’agit d’une matière première et, en tant que telle, elle est théoriquement soumise aux forces de l’offre et de la demande (ainsi qu’aux manipulations de gré à gré, voir ci-dessous) et diffère géographiquement.
Le « Prix au Comptant »
La plupart des investisseurs se concentrent sur ce qu’ on appelle le « prix au comptant » de l’or, c’est-à-dire le prix de l’once troy d’or tel qu’il est déterminé par le commerce de grandes barres (400 onces) en gros à Londres. Plus la taille de l’or est petite par rapport à cette norme de 400 onces, plus les primes que la plupart des investisseurs paient au-dessus du prix au comptant sont élevées.
Le commerce de l’or à Londres se fait au sein du London Bullion Market, qui est limité à 12 institutions membres de la London Bullion Market Association (LBMA), dont les transactions quotidiennes sont alimentées par des liens Bloomberg, Reuters et Netdania à partir d’un amalgame de transactions LBMA qui déterminent effectivement (et y compris les ventes aux enchères quotidiennes) le prix au comptant quotidien, qui est fixé deux fois par jour (10h30 et 15h00 GMT).
En tant que monnaie de réserve mondiale, le dollar, découplé de l’étalon-or en 1971, influe actuellement le prix de l’or en fonction des prévisions d’inflation et des taux d’intérêt. Toutefois, depuis 2022, la Russie s’oriente vers sa propre bourse de l’or, connue sous le nom d’étalon mondial de Moscou, dont les effets d’entraînement restent à déterminer.
Depuis 2006, le prix de l’or est inversement corrélé aux taux réels des titres du Trésor américain à 10 ans protégés contre l’inflation, ou « TIPS » :
En bref, lorsque le taux des TIPS baisse, le prix de l’or augmente. Comme les taux d’inflation dépassent le rendement des TIPS à 10 ans, ces rendements, corrigés de l’inflation, deviennent de plus en plus négatifs au lieu d’être positifs.
L’or augmente à mesure que les taux/rendements réels deviennent de plus en plus négatifs. Pour plus d’informations, voir ici.
Le prix de l’or dans toutes les devises autres que l’USD dépend des taux de change entre une devise spécifique et l’USD.
