L’OR – LE MEILLEUR ACTIF DES ANNÉES 2000 MAIS VOUS N’AVEZ ENCORE RIEN VUE !

Par Egon von Greyerz

Founder and Chairman

novembre 4, 2024

La frontière entre le bonheur et la misère est ténue, comme le décrit Dickens dans David Copperfield. Le propriétaire de Copperfield, M. Micawber, se trouve du mauvais côté du bonheur, à six pence près.

« Un revenu annuel de vingt livres, une dépense annuelle de dix-neuf et six, entraînent le bonheur. Un revenu annuel de vingt livres, une dépense annuelle de vingt livres dix-huit et six, entraînent la misère. »

– Charles Dickens (David Copperfield)

Dans un article récent intitulé LA FIN DE L’EMPIRE ÉCONOMIQUE ET MILITAIRE DES ÉTATS-UNIS ET LA HAUSSE DE L’OR, j’ai déclaré : « Les déficits insoutenables et les niveaux d’endettement galopants, combinés à une armée en ruine, sont la recette parfaite pour la fin d’un empire. »

Il ne s’agit donc pas d’un déficit de six pence dans le cas de l’empire américain virtuellement en faillite, mais d’une dette qui augmente de manière exponentielle, de plusieurs milliers de milliards de dollars par an.

L’histoire ne se contente pas de rimer, elle se répète encore et encore.

Examinons simplement les étapes finales d’une crise de la dette.

Le tableau ci-dessous montre le résultat désastreux des gouvernements irresponsables au cours des 54 dernières années.

Les gouvernements ne disent jamais à leurs citoyens qu’ils détruisent constamment la valeur de leur argent.

En 1971, lorsque Nixon a fermé le Guichet d’Or, il a déclaré : « VOTRE DOLLAR VAUDRA AUTANT DEMAIN ».

Si Tricky Dick était encore en vie aujourd’hui, il pourrait bien sûr affirmer qu’il n’a pas menti.

Parce qu’un dollar d’aujourd’hui vaut toujours un dollar, techniquement. Mais il ne dirait à personne que le dollar, 53 ans plus tard, a perdu 99 % de son pouvoir d’achat.

L’or a augmenté de 78 fois depuis que Nixon a fermé le Guichet d’Or en 1971. La prochaine phase sera celle de l’accélération.

Comme je l’explique dans cet article, l’or augmentera de plusieurs fois dans les années à venir (avec évidemment des corrections).

Les empereurs qui ont régné sur l’Empire Romain de 190 à 290 après J.-C. pourraient en dire autant, bien que la teneur en argent de la pièce Denarius soit passée de près de 100 % à zéro.

Il en allait de même pour Friedrich Ebert, le président de la République de Weimar au début des années 1920. Il aurait affirmé qu’un mark est toujours un mark, même s’il a perdu 100 % de son pouvoir d’achat.

Mais l’or ne ment pas. Mesurée en monnaie réelle, l’once d’or valait, en 1923, 87 000 milliards de marks.

Jusqu’à ce qu’une monnaie meure totalement dans un effondrement hyperinflationniste, la tromperie des dirigeants n’est jamais révélée au public.

Mais nous ne devons jamais oublier ce que Voltaire a dit en 1729 : « Le papier-monnaie finit par retrouver sa valeur intrinsèque : ZÉRO ».

Quand avons-nous déjà entendu un dirigeant nous dire que nous devons nous protéger contre la destruction frauduleuse de nos patrimoines en dévalorisant constamment la valeur de l’argent ?

Comme l’a dit Alan Greenspan en 1967 :

« En l’absence d’Étalon-Or, il n’y a aucun moyen de protéger l’épargne contre la confiscation par l’inflation. Il n’y a pas de réserve de valeur sûre… La politique financière de l’État-Providence exige qu’il n’y ait aucun moyen pour les propriétaires de protéger leurs patrimoines. Tel est le triste secret des tirades des socialistes contre l’or. Les dépenses déficitaires ne sont qu’un moyen de confisquer les patrimoines. L’or s’oppose à ce processus insidieux. Il protège les droits de propriété. Si l’on comprend cela, on n’a aucune difficulté à comprendre l’antagonisme des étatistes à l’égard de l’Étalon-Or ».

Regardez à nouveau les tableaux ci-dessus.

Ce ne sont là que quelques exemples des milliers de monnaies qui ont été détruites au cours de l’histoire.

Les gouvernements créent de l’inflation en imprimant de l’argent et en permettant au système financier de créer des montants illimités de crédit dans le cadre du système bancaire à réserves fractionnaires.

En bref, cela signifie que les banques et autres institutions financières reçoivent un dépôt de 100 dollars, par exemple, et peuvent prêter de 10 à 50 fois ce montant, soit de 1 000 à 5 000 dollars. Ajoutez à cela les produits dérivés, qui permettent au système de créer des milliers de milliards de dollars à partir de rien.

Ce modèle financier immoral et totalement indiscipliné ne se contente pas de créer un effet de levier illimité pour les acteurs financiers, qu’ils travaillent dans des banques, des fonds spéculatifs, des fonds de capital-investissement ou tout autre élément du système bancaire parallèle.

C’est ainsi que la dette mondiale totale de 350 000 milliards de dollars se chiffre probablement en quadrillions de dollars si l’on inclut toutes ces « armes financières de destruction massive » créatives, comme les a appelées Warren Buffett. Voir la pyramide de la dette ci-dessous.

Jusqu’à présent, les actifs d’investissement traditionnels, tels que les actions et les biens immobiliers, ont constitué une excellente protection, car ils ont considérablement augmenté en raison de la croissance constante du crédit et de la masse monétaire.

Cette injection massive de liquidités a donc créé des fortunes colossales en papier pour la plupart des investisseurs.

QUAND CELA SE TERMINERA-T-IL ?

Cette fête touche à sa fin. Les valorisations de ces actifs en bulle atteignent aujourd’hui des niveaux périlleux. L’histoire nous apprend que les manies se terminent toujours mal.

Mais l’histoire ne nous dit pas quand ils prendront fin. Est-ce demain, dans six mois ou dans plusieurs années ?

Pouvons-nous donc prévoir la fin ?

Eh bien, la plus exacte de toutes les sciences est le recul. Grâce à cette méthode très précise, des nombreuses personnes nous diront après coup que l’accident devait se produire.

Malheureusement, personne ne se rend compte que cette fois-ci, les achats à la baisse vont échouer. Pourtant, les investisseurs achèteront baisse après baisse jusqu’à ce qu’ils soient épuisés. Ainsi, lorsque le marché aura chuté plus que prévu, la plupart des investisseurs resteront les bras croisés par cupidité et par peur de manquer. C’est à ce moment-là que se produira la plus grande destruction de patrimoine de l’histoire.

Rares sont ceux qui, avant qu’il ne soit trop tard, pensent à des investissements alternatifs comme l’or pour préserver leur patrimoine.

Et à ce moment-là, la valeur de l’or aura tellement augmenté que très peu de gens y auront participé. Tout le monde trouvera l’or trop cher. Très peu se rendront compte que l’or n’augmente pas, mais que la monnaie fiduciaire diminue..

UN VOYAGE FASCINANT VERS UN POT D’OR

Je suis né en Suède et j’ai la double nationalité suédoise et suisse. J’ai commencé ma carrière dans le secteur bancaire en Suisse, puis dans le monde de l’entreprise au Royaume-Uni.

En 1972, un client de la banque m’a proposé un emploi dans une petite entreprise de vente au détail cotée en bourse, Dixons. Je suis devenu directeur financier en 1974, à l’âge de 29 ans. J’ai ensuite été nommé vice-président.

Nous avons fait de l’entreprise le plus grand détaillant de produits électriques et électroniques grand public du Royaume-Uni et une société du FTSE 100.

Ce fut une période incroyablement stimulante, au cours de laquelle nous avons développé une entreprise dynamique, à la fois de manière organique et par le biais d’acquisitions. En tant que chefs d’entreprise, nous avons vécu l’adversité comme un défi positif. Nous avons vendu des produits électriques, y compris des téléviseurs, à la lueur des bougies en 1974, alors qu’il n’y avait de l’électricité que trois jours par semaine en raison d’une importante grève des mineurs de charbon. Et nous nous sommes développés par le biais de rachats contestés d’entreprises beaucoup plus grandes que nous.

La vie professionnelle dans une entreprise dynamique est extrêmement passionnante. Mais comme j’ai commencé cette carrière à la fin de la vingtaine, j’ai senti qu’il était temps de faire mon propre chemin à l’aube de la quarantaine.

Dans les années 1990, j’ai donc commencé à investir mes propres fonds ainsi que les capitaux de quelques amis fortunés.

J’ai toujours été intéressé par la compréhension des risques et la protection des inconvénients, tant dans le secteur bancaire que dans la vie des entreprises.

Dans les années 90, j’ai commencé à m’inquiéter de la croissance de la dette et des produits dérivés. J’ai donc cherché les meilleurs moyens de préserver le patrimoine.

Ayant vécu la fermeture du guichet de l’or par Nixon et la multiplication par 24 du prix de l’or, qui est passé de 35 dollars en 1971 à 850 dollars en 1980, j’ai toujours été fasciné par l’or.

Voyant la dette et surtout les produits dérivés croître sans entraves, et surtout les valeurs technologiques devenir une bulle massive à la fin des années 1990, j’étais convaincu que l’or par excellence était le meilleur actif pour préserver le patrimoine.

Ayant vu le cours de l’or passer de 35 dollars en 1971 à 850 dollars en 1980, puis à 250 dollars en 1999, je surveillais de près le cours de l’or pour m’assurer qu’il avait atteint son niveau le plus bas. Début 2002, nous avons donc investi massivement dans l’or physique à 300 dollars pour nous-mêmes et pour un groupe de co-investisseurs que nous conseillions.

Nous n’avons pas regardé en arrière depuis lors et n’avons fait qu’augmenter notre investissement dans l’or au fil des ans. Comme nous avions créé un superbe système d’achat et de stockage d’or physique basé sur nos principes rigoureux de préservation du patrimoine, les gens du monde entier ont commencé à nous demander de l’aide.  C’est ainsi qu’est née la société Matterhorn Asset Management / GoldSwitzerland. Le nom a été changé au début de cette année à VON GREYERZ AG.

Aujourd’hui, nous avons des clients dans plus de 90 pays et nous sommes probablement la plus grande société au monde, en dehors du système bancaire, pour l’acquisition et le stockage d’or par des personnes fortunées.

Nous sommes actifs dans le secteur de l’or depuis près d’un quart de siècle et avons connu une croissance du prix de l’or de près de 10 fois depuis le début de nos activités.

Néanmoins, nous pensons que l’aventure de l’or ne fait que commencer.

Pourquoi ?

L’or est la classe d’actifs la plus performante de ce siècle, mieux que le S&P, dividendes réinvestis compris, et pourtant PERSONNE NE POSSÈDE D’OR.

Seulement 0,5 % des actifs financiers mondiaux sont investis dans l’or.

Il est totalement incompréhensible que l’or ait été multiplié par 9,5. Au cours de ce siècle, les investisseurs ne s’y intéressent même pas.

Pourquoi l’or est-il encore si mal aimé ?

L’or détenu au nom de l’investisseur dans des coffres-forts et des juridictions hors du système financier est la forme ultime de préservation du patrimoine.

Mais les gestionnaires d’actifs et les banques n’aiment pas l’or, car ils ne peuvent pas prélever de commissions sur un actif qui ne peut pas être retourné à intervalles réguliers. Il n’y a donc pas de commission ni de frais de performance. En outre, très peu de gens comprennent l’or.

Selon moi, l’or est maintenant prêt à exploser, mesuré en monnaie fiduciaire.

J’ai expliqué la raison de l’explosion à venir de l’or dans de nombreux articles, dont celui-ci.

Mais n’oubliez pas que l’or ne monte jamais. Il ne fait que refléter la destruction de la monnaie fiduciaire par les gouvernements et les banques centrales.

L’or n’est qu’un pouvoir d’achat stable dans un monde où les prix des biens et des services augmentent de façon exponentielle parce que l’argent avec lequel vous les achetez est toujours à zéro.

Cela dit, je m’attends à ce que l’or fasse mieux que suivre le rythme du pouvoir d’achat au cours des prochaines années.

Encore une fois, je veux être très clair : Aucun papier-monnaie n’a jamais, jamais, jamais survécu dans l’histoire (sous sa forme originale).

Avec un tel bilan de destruction de l’argent, pourquoi devrions-nous croire que la FED, la BCE, la BoE (Banque d’Angleterre) ou la BoJ (Banque du Japon) ou toute autre banque centrale aura une chance de sauver le système financier mondial avec une exposition toxique de 2 à 3 quadrillions de dollars ?

Je peux vous garantir personnellement que ce ne sera pas le cas.

N’oubliez pas que la destruction de la valeur de la monnaie par l’impression de quadrillions est une défaillance technique, bien qu’aucune banque centrale ne l’appelle ainsi.

Et la création de monnaie numérique pour la banque centrale n’est qu’une diversion technique.

Une dette ne peut jamais être annulée sans détruire totalement la valeur des actifs qu’elle supporte. C’est ainsi que fonctionne un bilan ou une comptabilité en partie double.

Ce système financier mondial va donc s’effondrer, comme tous les autres. Mais c’est la première fois qu’il s’agit d’un système mondial.

Les pays du BRICS souffriront également, mais pas autant que l’Occident.

L’ère à venir sera basée sur les matières premières. Prenons l’exemple de la Russie, dont les réserves naturelles s’élèvent à 85 000 milliards de dollars. Elle sera l’un des grands gagnants de la prochaine ère des matières premières. Elle est également peu endettée.

Examinons donc les risques.

RISQUE DE GUERRE

Il y a aujourd’hui deux guerres majeures qui pourraient conduire à des conflits mondiaux et potentiellement à une guerre nucléaire.

Les États-Unis sont directement impliqués dans les deux conflits avec des armes et de l’argent, bien que le territoire américain ne soit pas menacé. La meilleure chance pour le monde d’éviter un conflit mondial est que Trump soit élu. Il a prouvé et déclaré qu’il mettrait fin à la guerre, en particulier en Ukraine. Harris ne changera pas la direction de Biden et des néoconservateurs, ce qui signifie un risque beaucoup plus élevé de conflit mondial.

EFFONDREMENT DU SYSTÈME FINANCIER MONDIAL

Comme nous l’avons souligné plus haut, cet effondrement est inévitable. La seule question est de savoir quand et dans quelle mesure. Je suis fermement convaincu que la plupart des pays des BRICS souffriront moins de l’effondrement et en sortiront beaucoup plus rapidement.

L’Occident, avec son énorme bulle d’endettement et sa décadence morale, a déjà entamé un déclin séculaire majeur qui pourrait durer des siècles.

PRÉSERVATION DU PATRIMOINE

L’or n’est pas la panacée pour les problèmes décrits ci-dessus. Cependant, l’histoire prouve qu’en période de crise, l’or a toujours été un protecteur, tant sur le plan financier que sur le plan de la sécurité personnelle.

Mais ce qui est le plus important, c’est de protéger et d’aider sa famille et ses amis.

Des liens familiaux solides et un groupe d’amis proches sont plus importants que tout l’or du monde.

Comme l’a dit Dickens :

« L’or, pour l’instant, perdit son éclat à ses yeux, car il y avait d’innombrables trésors du cœur qu’il ne pourrait jamais acheter. »

– Nicholas Nickleby de Charles Dickens