L’OR ET L’ARGENT AUGMENTENT AVEC LA CHUTE DES PARTIS POLITIQUES

Par Egon von Greyerz

Founder and Chairman

juillet 8, 2024

Avec l’effondrement des systèmes financiers et politiques occidentaux qui se déroule actuellement sous nos yeux, la préservation du patrimoine prend une toute autre signification.

Lorsque les partis politiques, les devises, les actions, les obligations et les autres actifs à bulles s’effondreront, les gagnants incontestables seront l’or et l’argent. 

Le monde, et en particulier l’Occident, entre aujourd’hui dans une période d’agitation politique et sociale qui marque la fin d’une grande époque.

C’est la conséquence de dépenses déficitaires, d’une expansion importante de la dette, d’une dépréciation de la monnaie, d’une inflation conduisant à des troubles politiques et économiques et à la misère. 

La politique occidentale est déjà un véritable gâchis. Quel que soit le parti au pouvoir, le déficit s’accélérera, probablement de manière exponentielle. C’est certain au Royaume-Uni avec le nouveau gouvernement dirigé par les travaillistes, en France avec un gouvernement de coalition hétéroclite et aux États-Unis où l’un des candidats pourrait finir en prison (ou devenir président) et l’autre est trop sénile pour se présenter aux élections. Dans les deux cas, les États-Unis connaîtront une crise de la dette insoluble.

Quel Désordre !

Les marchés financiers refléteront ce désordre dans les mois et les années à venir.

Le risque géopolitique est bien sûr également important. Une guerre majeure est un risque important, même une guerre nucléaire. Mais les dirigeants de la Chine, de la Russie et des États-Unis sont bien sûr conscients de la finalité d’une guerre nucléaire et seul un « accident » est susceptible d’en déclencher une. Mais il existe de nombreux nouveaux moyens de mener une guerre moderne, les drones devenant de plus en plus sophistiqués.

Les cyberguerres sont encore plus efficaces. La Chine, la Russie et les États-Unis ont tous la capacité d’immobiliser les systèmes informatiques, électroniques et électriques au point de paralyser totalement de grandes parties de pays, voire du monde. Dans le monde sophistiqué d’aujourd’hui, pratiquement rien ne fonctionnerait sans systèmes informatiques – les marchés financiers, y compris les banques, les voyages par tous les moyens, le transport maritime, l’approvisionnement en marchandises, y compris les denrées alimentaires, les télécommunications, l’internet, etc.

Il est assez effrayant de constater qu’au cours des 50 à 60 dernières années, le monde est devenu totalement dépendant des systèmes électriques et électroniques sans lesquels nous pourrions rapidement retourner à l’âge de pierre.

 LES GUERRES À COUPS DE BÂTONS ET DE PIERRES

Comme l’a dit Einstein :

« Je ne sais pas avec quelles armes la troisième guerre mondiale sera menée, mais la quatrième sera menée avec des bâtons et des pierres. »
– Albert Einstein – Physicien théoricien allemand (1879-1955)

Malheureusement, certains hommes au pouvoir ont un instinct inné d’autodestruction, ce qui rend la prédiction d’Einstein loin d’être irréaliste.

En outre, pour la première fois dans l’histoire, le monde est en possession d’armes telles que les cyber-armes, les drones et les armes nucléaires, qui peuvent toutes virtuellement mettre fin à la vie sur terre.

TROUBLES POLITIQUES

Toute personne élue président, premier ministre ou chancelier dans les pays occidentaux au cours des prochaines années est susceptible de rester au mieux à son poste pour un mandat complet, mais plus vraisemblablement d’être éjectée avant cela.

Par exemple, le Premier ministre britannique nouvellement élu, Kier Starmer, a remporté une majorité écrasante au parlement avec seulement 33 % des voix. Plus remarquable encore, 80 % des personnes ayant le droit de vote ne l’ont pas soutenu.

Bref, en politique, un jour, c’est très long. Il y a cinq ans, les travaillistes ont tellement perdu face aux conservateurs que personne ne pensait qu’ils reviendraient dans les dix ou vingt ans à venir.

Les États-Unis seront confrontés à un problème similaire après les élections de novembre. D’après ce que l’on peut voir aujourd’hui, Trump va gagner, mais beaucoup de choses peuvent se produire d’ici là. Mais même si Trump gagne, il n’aura probablement qu’une faible majorité. Ainsi, environ la moitié de la population sera contre lui. Et si un démocrate l’emporte (Biden ne se présentera certainement pas), les partisans de Trump n’accepteront jamais le résultat.

Et en France, Macron a subi une défaite dévastatrice au premier tour. Macron (sur le tricycle ci-dessous) est désormais un président boiteux. Mais il continue à se comporter avec arrogance comme le maréchal français Foch lors de la bataille de la Marne pendant la Première Guerre Mondiale, qui a dit de manière célèbre : « Mon centre cède, ma droite recule ; situation excellente, j’attaque ! »  Mais Macron n’est certainement pas le maréchal Foch.

Néanmoins, grâce à d’habiles manœuvres politiques, Macron pourrait réussir à faire partie d’un nouveau gouvernement de coalition avec un faible soutien de la part de la droite et de la gauche.

Ainsi, l’ordre de la caricature ci-dessous de la première semaine s’est inversé, bien que le Rassemblement National de Mme Le Pen soit le parti le plus important. 

UNE SEMAINE, C’EST LONG EN POLITIQUE

Oui, une semaine, c’est long en politique, car les dirigeants désespérés s’accrochent au pouvoir. Lorsque les élections présidentielles auront lieu en France, Le Pen aura plus de chances de l’emporter. Mais il n’est pas improbable que la coalition s’effondre bien avant.

Il est important de comprendre que les nouveaux gouvernements sont rarement élus. C’est plutôt le gouvernement en place qui est rejeté. Les Britanniques en ont eu assez des conservateurs, les Français détestent Macron, les Allemands ne respectent pas Scholz et les Américains se trouvent dans la position peu enviable de devoir choisir entre deux octogénaires (ou un nouveau candidat démocrate), dont aucun n’est respecté par le reste du monde.

Historiquement, ces bouleversements politiques se produisent toujours à la fin d’une époque, qu’il s’agisse de Rome, de la France, des Ottomans ou des Britanniques, pour n’en citer que quelques-uns.

Nous assistons actuellement à la chute de l’empire américain, qui est plus financier que territorial. La plupart des gouvernements européens sont des esclaves ou plutôt des chiens de poche de la puissance américaine et suivent pratiquement tous les diktats américains, qu’ils soient financiers comme le FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act) ou politiques comme le gel et la confiscation des avoirs russes.

Mais avec l’éclatement de la bulle de la dette américaine, leur supériorité financière et militaire s’évaporera rapidement.

SANS PRÉSERVATION DU PATRIMOINE, IL Y AURA DESTRUCTION DU PATRIMOINE

Depuis 25 ans, je conseille aux investisseurs de préserver leur patrimoine en achetant de l’or physique. Pendant cette période, la part de l’or dans les actifs financiers mondiaux s’est maintenue à 0,5 %, bien que l’or ait surpassé la plupart des classes d’actifs, y compris le S&P 500 avec dividendes réinvestis.

Entre 2000 et aujourd’hui, l’indice S&P, dividendes réinvestis compris, a rapporté 7,7 % par an, tandis que l’or a rapporté 9,2 % par an, soit 8 fois plus.

Alors que le monde approche de la fin d’une ère, il est fascinant d’observer l'(in)prise de conscience des investisseurs.

Ayant récemment passé quelques jours à une conférence de Family Office et prononcé un discours sur la préservation du patrimoine et l’or, il est décourageant de constater l’absence totale de peur ou de conscience du risque.

L’investisseur moyen a accumulé plus de richesses que jamais dans l’histoire. La plupart des investisseurs croient qu’ils sont les maîtres de l’univers et que leurs arbres d’investissement poussent jusqu’au ciel.

Pour ces investisseurs, la préservation du patrimoine passe par la répartition des risques entre plusieurs catégories d’investissement, telles que les actions, les obligations, les fonds de capital-investissement, l’immobilier, etc.

La répartition typique d’un Family Office est la suivante : Actions 32 %, obligations 18 %, capital-investissement 18 %, immobilier 10 %, liquidités 10 %, fonds spéculatifs 6 %, plus un total de 3 % en or, métaux précieux, art, matières premières et antiquités.

On pourrait affirmer que jusqu’à 80 % des classes d’actifs susmentionnées sont corrélées puisqu’elles sont affectées par l’expansion du crédit ou l’impression monétaire.  Les liquidités sont également corrélées, car elles diminuent en termes réels (mesurés en or), plus la masse monétaire augmente.

LA DETTE AMÉRICAINE A ÉTÉ MULTIPLIÉE PAR 59 DEPUIS LA FERMETURE DU GUICHET OR

Le graphique ci-dessous montre que la dette totale des États-Unis est passée de 1,7 milliard de dollars en 1971 à 100 000 milliards de dollars aujourd’hui.

Comme le montre le graphique, le marché boursier a besoin d’une injection continue de drogue de la dette pour fonctionner et croître.

C’est ainsi que les gouvernements successifs des États-Unis achètent des votes. Il suffit de développer le crédit pour gonfler artificiellement les actions. Il est étonnant de voir jusqu’où on peut aller dans une chaîne de Ponzi réussie avant que les investisseurs ne découvrent que l’ensemble du marché repose sur des sables mouvants.  Mais cela ne saurait tarder.

LA HAUSSE INÉLUCTABLE DE L’OR

Une méthode simple pour mesurer la destruction et la transformation massives du patrimoine que l’Occident, en particulier, connaîtra dans les années à venir est le ratio DOW – GOLD.

Au début de l’année 1980, ce rapport atteignait 1 pour 1.  L’or valait alors 850 dollars et l’indice Dow 850. La ligne de tendance à long terme vise maintenant un ratio de 0,5 pour 1.

Comme le montre le graphique, il peut s’agir de 10 000 dollars d’or et de 5 000 dollars de baisse, ou de 20 000 dollars d’or et de 10 000 dollars de baisse.

Nous entrons dans l’âge d’or, les pays du BRICS augmentant sans cesse leurs achats et les banques centrales vendant des bons du Trésor américain pour acheter de l’or.

Aucun pays et aucune banque centrale ne détiendra à l’avenir des dollars comme actif de réserve.

L’or physique est le seul actif de réserve digne de ce nom, comme il l’a été tout au long de l’histoire.

En outre, le total de l’or détenu par les États-Unis a représenté en moyenne 40 % de l’encours des bons du Trésor américain.

Aujourd’hui, il n’est plus que de 7 %.

Si l’or devait atteindre le niveau moyen, il devrait être réévalué au moins 6 fois, soit un prix de l’or de 16 000 dollars.

Et si l’or devait atteindre le niveau de 1979-80, soit 140 %, il devrait être réévalué 19 fois pour atteindre plus de 40 000 dollars.

L’argent pourrait se déplacer deux fois plus vite.

Il ne s’agit évidemment pas de prévisions, mais de la conséquence du retour de l’or en tant qu’actif de réserve et des normes historiques.

Mais les investisseurs ne doivent pas se focaliser sur les cibles potentielles de l’or ou de l’argent.

Il faut plutôt considérer l’or comme une assurance-vie financière qui, comme tout au long de l’histoire, permettra au moins de préserver les actifs des investisseurs, mais aussi très probablement de les accroître.

La seule question qui se pose est celle du pourcentage d’actifs financiers à détenir en or.

À mon avis, 20 % est un minimum, mais compte tenu de l’ampleur de la crise à venir, 50 % ou plus pourrait être l’assurance la moins chère que les investisseurs puissent acheter. 

N’oubliez pas de ne détenir que de l’or et de l’argent physiques stockés dans les coffres les plus sûrs et dans les juridictions les plus sûres.