LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

Il y a de plus en plus de risques à détenir du cash ou de l’or dans une banque. Plus bas, j’évoquerai les difficultés rencontrées par certains clients pour retirer de l’argent liquide ou de l’or de leur banque.

“Risque” provient du mot grec ancien “rhiza”, signifiant “falaise” ou “racine” (par extension “base d’une montagne”, “écueil”). Les écueils et falaises étaient donc les “risques” rencontrés par les marins, et notamment par Ulysse lorsqu’il navigua entre Scylla et Charybde. Une définition plus moderne du risque est “Identification et évaluation des dangers qui pourraient nous empêcher d’atteindre nos objectifs”.

Très peu de personnes ont la capacité d’identifier les risques énormes auxquels nous sommes aujourd’hui confrontés. Et parmis ceux qui parviennent à les identifier, peu ont la capacité de les évaluer ou de prendre les mesures de protection nécessaires.

Le monde n’est pas préparé à ce qui se profile

Un risque maximal exige une protection maximale. Mais le monde n’est pas du tout préparé aux catastrophes à venir. Même au plus haut niveau, les gouvernements se concentrent sur les problèmes politiques habituels plutôt que de traiter la question urgente de l’économie mondiale. Par exemple, les problèmes internes aux États-Unis, au Royaume-Uni, en France et en Allemagne, sont insignifiants comparés à l’effondrement potentiel du système financier et de l’économie mondiale. Mais ces problèmes occupent clairement l’esprit des dirigeants, probablement parce qu’ils ne voient pas le nuage noir qui plane sur l’économie mondiale.

Brexit – un échec

Au Royaume-Uni, Theresa May a gâché le Brexit. Le peuple britannique a voté pour quitter l’UE, mais tout ce que Mme May a obtenu après deux ans est un accord qui laisse le Royaume-Uni avec la quasi-totalité des obligations et des lois de l’UE, mais sans aucun pouvoir ni influence. En plus de cela, le Royaume-Uni va payer une facture de 39 milliards de livres sterling à Bruxelles. May restera-t-elle en place, le Brexit n’aura-t-il pas lieu ? Personne ne sait à ce stade. Mais nous savons que Bruxelles, de même que la France et l’Allemagne, cherchent désespérément à maintenir cet édifice artificiel. Avec des problèmes partout et une opposition croissante au sein de l’UE, ce ne sera qu’une question de temps avant que l’Europe ne s’effondre. La prochaine récession économique s’en chargera.

Les dirigeants occidentaux ne sont pas en odeur de sainteté

Merkel et Macron sont maintenant très impopulaires dans les sondages. Seuls 17% des Allemands sont satisfaits de Merkel, tandis que Macron est approuvé par 29% des Français.

Aux États-Unis, le taux de popularité de Trump est d’environ 40 %. Mais il est maintenant un président affaiblit et aucune décision majeure ne sera adoptée par les deux chambres. Lorsque l’économie et le marché boursier s’effondreront, au cours des deux prochaines années, la popularité de Trump chutera rapidement, comme tous les présidents dans ce genre de période.

Les turbulences politiques et financières qui se profilent à l’horizon

La situation est donc similaire dans toutes les grandes nations occidentales. La popularité des dirigeants baisse, mais ce n’est qu’un début. La chute des marchés boursiers et de l’économie déclenchera des problèmes politiques dans la plupart des pays, de nouvelles élections, des votes de défiance ou des tentatives de destitution. Tout cela fera partie de la tourmente politique et économique dans laquelle nous serons plongés au cours des prochaines années.

Il y a-t-il une solution ? À mon avis, non. Avec une dette de 250 000 milliards $ et 2 quadrillions $ de dérivés et passifs non capitalisés, le monde ne pourra éviter les difficultés. Vous ne pouvez pas résoudre un problème en utilisant les mêmes moyens qui l’ont créé. Mais comme les banquiers centraux n’ont pas d’autres armes dans leur arsenal, ils continueront à imprimer des quantités illimitées de monnaie. Je ne serais pas surpris de voir le dollar transformé en crypto-monnaie afin de faire croire aux gens tous les problèmes d’endettement sont résolus.

Le patron du FMI demande aux banques centrales d’émettre des monnaies numériques

Le patron du FMI, Christine Lagarde, a exhorté les banques centrales à se pencher rapidement sur la création de monnaies numériques ou crypto-monnaies afin de remplacer celles émises par le secteur privé qui “sont intrinsèquement instables” et aussi “des refuges pour les fraudeurs et les blanchisseurs d’argent”.

Il est clair pour moi que les gouvernements et le FMI ne laisseront jamais les crypto-monnaies privées devenir un moyen de paiement majeur. Au lieu de cela, comme le propose Lagarde, les cryptos émises par les gouvernements deviendront un système réglementé par les banques centrales. Le crypto-dollar sera la nouvelle monnaie fiduciaire parfaite à émettre lors d’une réinitialisation monétaire.

Mais plus de création et de manipulation monétaire ne résoudra pas le problème de la dette mondiale, même si c’est ce que les gouvernements essaieront de faire croire.

La dette ne peut pas être gonflée

Plus le système financier sera sous pression, plus les gouvernements prendront des mesures de panique. Quoi qu’ils fassent, ils ne pourront jamais se débarrasser de la dette. Ils ne peuvent l’alléger en ayant recours à l’inflation. Étant donné que la dette a augmenté de façon exponentielle en période de prospérité, il ne faut pas s’attendre à ce qu’elle puisse être remboursée en période de crise. D’autant plus que, au cours du prochain ralentissement économique, les banques centrales perdront le contrôle des taux d’intérêt qui monteront rapidement avec la panique et la défaillance des marchés obligataires.

Depuis 1971, le monde est en perpétuelle expansion de la dette. Cela a commencé au début des années 1960 et, depuis, les États-Unis ont augmenté la dette fédérale chaque année. Puis, lorsque Nixon a mit fin à la convertibilité du dollar en or en 1971, l’impression monétaire est devenue une aubaine pour la plupart des gouvernements. Il est tellement plus facile d’imprimer de l’argent quand on en a besoin que d’essayer de joindre les deux bouts. Cela a été la norme non seulement pour les gouvernements, mais aussi pour les particuliers.

L’or reprendra son rôle de seule monnaie réelle

À mesure que la crise financière s’intensifiera, le rôle de l’or en tant que seule monnaie sûre suscitera de plus en plus d’intérêt. Cela coïncidera avec la poursuite de la phase haussière du marché de l’or qui a débuté en 1999 et a corrigé à partir de 2011-2012. En dollars américains, la correction s’est terminée en décembre 2015, mais dans de nombreuses autres devises comme le dollar canadien ou l’euro, le plus bas niveau a été atteint en 2013. La prochaine hausse de l’or devrait avoir lieu avant la fin de l’année.

Dans un monde où le risque est à son maximum, détenir de l’or est une assurance et un moyen de protéger son patrimoine. Mais il est essentiel non seulement de détenir de l’or, mais aussi de savoir comment le détenir. De plus en plus d’Américains veulent stocker leur or en Suisse en raison des risques qu’ils encourent en le conservant aux États-Unis, qu’il s’agisse de confiscation ou de renflouement interne. Les Allemands s’inquiètent également des lois que le gouvernement allemand ou l’UE imposeront et, par conséquent, sortent leur or d’Allemagne.

Ne stockez pas votre or dans une banque

J’ai souvent recommandé de ne pas détenir son or dans une banque. Il peut faire l’objet d’un renflouement ou d’un gel d’actifs, même s’il est détenu dans un coffre privé. S’il est conservé dans le coffre-fort général de la banque, les risques sont beaucoup plus élevés. Nous avons eu de nombreux exemples de lingots d’or que le client pensait avoir acheté mais qui n’étaient pas là. Lorsque le client a voulu récupérer son or, la banque a dû trouver de nouveaux lingots. Même les barres allouées, en banque, sont risquées.

Nous constatons aussi, de plus en plus fréquemment, que même les banques suisses résistent aux tentatives des clients de retirer leur or ou leur cash. Ils inventent toutes sortes d’excuses de manière à ce que les clients ne puisse retirer que 100 000 CHF (ou dollars) par an en espèces ou en or.

Une banque suisse a récemment indiqué qu’un retrait de plus de 500 000 CHF nécessitait l’approbation du conseil d’administration. Il est bien sûr totalement ridicule qu’un client soit dans l’impossibilité de retirer son propre argent ou ses propres actifs. Mais c’est la réalité. Non seulement les banques ne sont plus des institutions sûres pour garder votre argent ou vos actifs, mais une fois que la banque détient tout, vous ne pouvez plus retirer.

Selon moi, aucun actif important ne devrait être conservé dans le système bancaire, à l’exception de suffisamment de liquidités pour les dépenses quotidiennes. L’or (et l’argent) est totalement liquide et facile à convertir en monnaie fiduciaire en cas de besoin de liquidités. Mieux vaut détenir des actifs sous la forme de métaux physiques, sous votre propre contrôle. L’ensemble des actifs détenus dans une banque sont exposés aux risques de renflouement, de dégradation, de restrictions de liquidité (par exemple en Argentine), de fraude ou de faillite.

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

Das Risiko der Deponierung von Geld oder Gold in einer Bank wächst stetig. Im weiteren Verlauf werde ich auch erklären, welchen Schwierigkeiten Bankkunden begegnen, wenn sie Geld oder Gold aus ihrer Bank entnehmen möchten.

Das Wort „Risiko“ kann über das Lateinische bis ins Griechische zurückverfolgt werden, wo es Wurzel oder Klippe bedeutete. Und Gefahren dieser Art begegnete auch Odysseus, als er zwischen Skylla und Charybdis hindurchsegelte (die Wahl zwischen Pest und Cholera). Wurzeln und Klippen waren also „Risiken“, von denen Matrosen auf hoher See betroffen waren. Eine modernere Interpretation des Begriffs lautet: „Bestimmung und Bewertung von Gefahren, die uns an der Erreichung unserer Ziele hindern können“.

Nur ganz wenige sind fähig, die enormen Risiken zu bestimmen, denen wir, auf globaler Ebene, aktuell ausgesetzt sind. Unter den ganz wenigen, die diese Risiken bestimmen können, verfügen nicht viele über die Fähigkeit, diese auch zu bewerten oder Schutzmaßnahmen zu treffen.

DIE WELT IST NICHT VORBEREITET AUF DAS, WAS DEMNÄCHST KOMMT

Maximales Risiko erfordert maximalen Schutz. Doch wenn diese Risiken von den meisten Menschen nicht einmal erkannt werden, so folgt daraus, dass sich kaum jemand schützt. Somit ist die Welt vollkommen unvorbereitet auf die kommenden globalen Katastrophen. Selbst auf den höchsten Ebenen konzentrieren sich Regierungen auf die gewöhnlichen politischen Fragen, anstatt sich auf das dringlichste Problem der Weltwirtschaft zu konzentrieren. Im Verhältnis zu einem potentiellen Zusammenbruch des Finanzsystems und der Weltwirtschaft sind die innenpolitischen Probleme beispielsweise der USA, Großbritanniens, Frankreichs und Deutschlands unbedeutend, dennoch sind die politischen Führungen voll und ganz mit diesen beschäftigt, vielleicht auch, weil sie kein Verständnis haben von der massiven schwarzen Wolke, die über der Weltwirtschaft hängt.

BREXIT – EIN MISSERFOLG

In Großbritannien haben wir den Brexit, aus dem Theresa May ein vollkommenes Chaos gemacht hat. Das britische Volk hat für einen Austritt gestimmt, doch nach zwei Jahren hat Frau May nur ein Abkommen vorzuweisen, das Großbritannien fast alle EU-Verpflichtungen und -Gesetze hinterlässt, jedoch ohne Mitbestimmung und Einfluss. Für dieses Vergnügen zahlt das Vereinigte Königreich an Brüssel nun auch noch 39 Milliarden £. Wird May überleben, wird der Brexit nicht stattfinden? Aktuell kann das niemand sagen. Allerdings wissen wir, dass Brüssel, wie auch Frankreich und Deutschland, verzweifelt versuchen, dieses künstliche Gebilde aufrechtzuerhalten. Angesichts überall wartender Probleme sowie wachsender Opposition innerhalb der EU wird es nur eine Frage der Zeit sein, bevor die EU auseinanderbricht. Der kommende ökonomische Abschwung wird dafür sorgen.

WESTLICHE FÜHRUNGEN SIND NICHT MEHR BELIEBT

In den Meinungsumfragen sind Merkel und Macron jetzt sehr unbeliebt und höchstwahrscheinlich schon verbrauchte Führungskräfte. Nur 17 % der Deutschen sind mit Merkel zufrieden, während Macron noch die Zustimmung von 29 % der Franzosen erhält.

In den USA liegt die Popularität Trumps bei rund 40 %. Allerdings ist er jetzt ein lahmer Präsident geworden, der keine großen Entscheidungen mehr durch beide Kammern bekommen wird. Wenn der Abschwung der Wirtschaft und der Aktienmärkte in den kommenden zwei Jahren einsetzt, wird das Stimmungsbarometer für Trump rapide sinken, was für alle Präsidenten in Zeiten sinkender ökonomischer Aktivität sowie Aktienmarktverlusten gilt.

POLITISCHE UND FINANZIELLE VERWERFUNGEN DROHEN

Somit haben wir ein ähnliches Gesamtbild in allen großen westlichen Nationen. Das Ansehen der führenden Politiker schwindet; doch das ist nur der Anfang. Wenn die Aktienmärkte und die Wirtschaft vom Abschwung erfasst werden, wird es in den meisten Ländern auch politischen Ärger geben – so auch häufige Neuwahlen, Misstrauensvoten oder Amtsenthebungsverfahren. All das wird Teil der massiven politischen wie ökonomischen Verwerfungen sein, die die Welt in den kommenden Jahren erleben wird.

Gibt es überhaupt noch eine Lösung? Meiner Meinung nach nicht. Angesichts von 250 Billionen $ Schulden und weiteren 2 Billiarden $ in Derivaten sowie ungedeckten Verbindlichkeiten wird sich die Welt nicht durch Geldschöpfung von ihren Problemen befreien können. Ein Problem lässt sich nicht durch den Einsatz von Mitteln lösen, die ursächlich für dieses Problem waren. Da die Zentralbanker jedoch keine anderen Mittel in ihrem Arsenal haben, werden sie nichtsdestotrotz unbegrenzte Geldmengen drucken. Es würde mich nicht überraschen, wenn der Dollar sich in eine Kryptowährung verwandeln würde, um den Menschen glauben zu machen, dass auf diesem Weg alle Schuldenprobleme gelöst seien, da die laufenden US-Schulden in einem neuen Krypto-Dollar beglichen werden.

IWF-CHEFIN: ZENTRALBANKEN SOLLEN DIGITALWÄHRUNGEN AUSGEBEN

Die Chefin des IWF, Christine Lagarde, meinte kürzlich erst, dass die Zentralbanken schnell an der Schaffung digitalen Geldes oder Krypto-Währungen arbeiten müssten – anstelle der existierenden privaten Netzwerke, die „inhärent instabil“ und zudem „Zufluchtsorte für Betrüger und Geldwäscher“ gewesen seinen.

Mir ist schon seit Langem klar gewesen, dass Staatsregierungen und der IWF es niemals zulassen würden, dass sich private Krypto-Währungen als wichtige Zahlungsart etablieren. Lagarde schlägt nun vor, dass staatlich erzeugte Kryptos ein System bilden, das von den Zentralbanken reguliert wird. Im Fall einer Währungsneueinführung wäre der Krypto-Dollar hier das perfekte neue Giralgeld.

Mehr Währungsschöpfung und -Manipulation wird aber in keinster Weise zur Lösung des Weltschuldenproblems beitragen, auch dann nicht, wenn der Staat uns das mit irreführenden Botschaften nahelegt.

SCHULDEN LASSEN SICH NICHT WEG-INFLATIONIEREN

Je stärker das Finanzsystem unter Druck gerät, umso größer die Anzahl staatlicher Panikmaßnahmen. Ganz gleich, was sie auch machen, sie werden die Schulden nie loswerden. Weg-inflationieren lassen sie sich nicht, denn die Schulden würden nur wachsen. Auch eine Rückzahlung wird es nie geben. Da die Schulden in guten Zeiten exponentiell anwuchsen, kann man nicht davon ausgehen, dass sie in schlechten Zeiten zurückgezahlt werden könnten. Gerade während des anstehenden Abschwungs werden die Zentralbanken ihre Kontrolle über die Zinssätze verlieren, die im Umfeld von Marktpaniken und -Zusammenbrüchen rapide ansteigen werden.

Seit 1971 befindet sich die Welt in einer fortlaufenden Schuldenexpansion. Tatsächlich begann diese in den frühen 1960er Jahren; seither sind die Bundesschulden in den USA Jahr für Jahr gestiegen. Als Nixon dann 1971 die Golddeckung des Dollars aussetzte, wurde die Geldschöpfung für die meisten Regierungen zu einem regellosen Goldgräberwettbewerb. Noch nie war es so einfach: Wann immer Geld benötigt wurde, konnte es gedruckt werden, anstatt mit seinen Einkünften über die Runden zu kommen. Nicht nur für Staatsregierungen ist das seither die Regel, sondern auch für Individuen, und die globale Verschuldung wächst unterdessen exponentiell an.

GOLD WIRD WIEDER DIE FUNKTION DES EINZIG ECHTEN GELDES ÜBERNEHMEN

Wenn sich die Finanzkrise intensiviert, wird der Funktion des Goldes, als das einzige sichere Geld, wieder deutlich mehr Interesse und Bedeutung zugemessen werden. Dies wird einhergehen mit der Fortsetzung jener Bullenmarktphase, die 1999 begann und seit 2011-12 korrigiert hat. In US-Dollar gemessen, endete diese Korrektur im Dezember 2015, in vielen anderen Währungen aber, wie dem Kanadischen Dollar oder Euro, wurde das Gold-Tief 2013 markiert. Die nächste Aufwärtsbewegung wird wahrscheinlich noch vor Jahresende kommen.

In einer Welt, wo das Risiko ein historisches Maximum erreicht hat, steht Goldeigentum für Versicherung und Vermögensschutz. Von entscheidender Bedeutung ist nicht allein Goldeigentum, sondern wie man dieses Gold hält. Wir sehen, dass immer mehr Amerikaner ihr Gold in der Schweiz lagern wollen, aufgrund der Risiken, die beim Halten von Gold in den USA entstehen (ob nun Konfiszierungen oder Bail-Ins). Auch die Deutschen machen sich zunehmend Sorgen um zukünftige Vorschriften und Regeln des deutschen Staates oder der EU, weshalb sie ihr Gold aus Deutschland abziehen.

VERWAHREN SIE IHR GOLD NICHT IN EINER BANK

Ich habe schon oft davor gewarnt, Gold in einer Bank zu verwahren. Dort könnte es Bail-Ins oder dem Einfrieren von Banken-Assets ausgesetzt sein, selbst wenn es in einem privaten Schließfach gehalten wird. Falls es in den allgemeinen Tresorräumen der Bank verwahrt ist, sind die Risiken noch höher. Wir haben viele Beispiele dafür gesehen, dass Goldbarren, von denen der Kunde glaubte, er hätte sie gekauft, letztlich nicht vorhanden waren. Als der Kunde sein Gold verlagern wollte, musste die Bank schließlich reagieren und neue Barren besorgen. Also: Selbst zugewiesene Barren in einer Bank könnten sehr riskant sein.

Wir beobachten zudem mit zunehmender Häufigkeit, dass sich selbst Schweizer Banken gegen Wünsche von Kunden wehren, die ihr Gold oder Geld aus der Bank nehmen möchten. Es werden alle möglichen Hürden erfunden, wie z.B. die Einschränkung, dass Kunden nur 100.000 Schweizer Franken pro Jahr (dasselbe in Dollar) in bar oder in Gold aus der Bank nehmen dürfen.

Eine Schweizer Bank führte kürzlich die Beschränkung ein, dass Abhebungen über 500.000 Franken der Zustimmung des Bankenvorstands bedürfen. Natürlich ist es vollkommen lächerlich, dass ein Kunde das eigene Gold oder seine Vermögensanlagen nicht aus der Bank nehmen darf. Aber so entwickeln sich die Dinge gerade. Banken sind nicht nur unsichere Institutionen für die Verwahrung Ihres Geldes oder Ihrer Vermögensanlagen – sobald die Bank alles hat, können Sie es nicht herausnehmen!

Meiner Ansicht nach sollte man keine größeren Vermögensanlagen, soweit sich dies vermeiden lässt, in einer Bank halten, mit Ausnahme von Mitteln, die für sofortige Liquidität benötigt werden. Gold (und Silber) sind vollkommen liquide und bei allen Liquiditätsbedürfnissen zudem einfach in Fiat-Geld konvertierbar. Es ist viel besser, Vermögen in physischer Metallform unter der eigenen Kontrolle zu halten. Alle in Banken gehaltenen Assets werden den Risiken von Bail-Ins, Entwertung, Liquiditätsrestriktionen (man denke an Argentinien), Betrug oder Bankrott ausgesetzt sein.

Verwahrt ein Kunde sein Gold über unser Unternehmen in einer privaten Tresoreinrichtung, werden wir für sofortige Liquidität sorgen, ungeachtet der Menge. Natürlich kann der Kunde sein eigenes Gold auch physisch entnehmen.

Jetzt ist die Zeit, das eigene Haus zu versichern, solange die Zeit es noch zulässt.

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

L’or est une assurance et permet de protéger la richesse. Ceux qui ont vécu des périodes d’hyperinflation dans la République de Weimar, au Zimbabwe, en Argentine ou au Venezuela connaissent l’importance de l’or. Mais il ne suffit pas d’acheter de l’or ou de l’argent. Il est également important de savoir comment le détenir et où le stocker. Nous venons d’avoir un nouvel exemple de la façon dont les gouvernements “confisquent” unilatéralement l’or.

le Venezuela ne peut pas récupérer son or

L’or du gouvernement vénézuélien conservé à la Banque d’Angleterre (BoE) est le dernier exemple en date démontrant l’importance de choisir le bon endroit pour stocker ses métaux précieux. Le Venezuela détient 14 tonnes d’or à la BoE, à Londres, d’une valeur de 545 millions $. C’est un montant relativement faible pour de l’or souverain. Le Venezuela demande depuis un certain temps de le récupérer, mais la BoE a trouvé toutes sortes d’excuses, comme la difficulté d’obtenir une assurance pour un montant aussi élevé, ce qui aurait retardé le transfert de l’or de plusieurs semaines. C’est, bien sûr, une excuse ridicule.

Notre société envoie de grandes quantités d’or et d’argent vers des coffres privés en Suisse et à Singapour. Nous n’avons jamais eu de problème pour livrer immédiatement ou pour obtenir une couverture d’assurance. La raison du retard n’est donc évidemment pas l’assurance ou le transport. Le Royaume-Uni, qui fait toujours partie de l’UE, coopère avec les États-Unis dans les sanctions contre le Venezuela. La question est donc maintenant de savoir si le Venezuela récupérera un jour son or. Il semblerait que les États-Unis se soient “occupés” de l’or de la Libye et de l’Ukraine. Peut-être que l’or vénézuélien finira au même endroit.

Pénurie d’or physique sur le marché interbancaire

La plupart des banques centrales détiennent de l’or auprès de la Banque d’Angleterre et de la Fed à New York. Une grande partie de cet or est soit vendue à découvert, soit prêtée sur le marché. Quand une banque centrale veut récupérer son or, il n’est plus à Londres ni à New York. Une banque d’investissement a vendu l’or prêté, à la Chine ou à l’Inde, et tout ce que la banque centrale possède est une reconnaissance de dette indiquant que cette banque lui doit de l’or. Il n’y a donc pas d’or physique à livrer contre la reconnaissance de dette.

À un moment donné, le marché réalisera qu’il y a une grave pénurie d’or physique sur le marché interbancaire. À ce moment-là, ce sera la panique et le prix de l’or montera en flèche. Dans le même temps, les détenteurs d’or-papier sur le marché à terme demanderont également la livraison. Dans la mesure où il existe au moins 100 réclamations papier pour chaque once physique disponible, il y aura aussi une forte pression sur ce marché.

Les investisseurs allemands s’inquiètent de la confiscation de l’or

La semaine dernière, j’étais à Munich pour prononcer un discours à l’International Precious Metals & Commodities Show. L’ambiance du salon reflétait évidemment la baisse des prix des titres miniers et des métaux précieux. Il y avait environ 4 000 visiteurs cette année, contre 14 000 lors de ma participation en 2012. Après six ans de correction, les investisseurs sont déçus. De nombreux Allemands possèdent des actions minières, où les pertes sont beaucoup plus importantes que pour le physique. Cela dit, cette baisse de l’intérêt est le signe que nous arrivons à la fin de la correction.

L’Allemagne a déjà interdit la détention personnelle d’or des années 1920 aux années 1950. Nous avons discuté avec plusieurs investisseurs qui craignent une confiscation en Allemagne, ou dans l’UE, et qui étaient donc intéressés par le transfert de leurs avoirs en Suisse et à Singapour.

La Suisse n’a jamais confisqué l’or

La Suisse n’a jamais interdit ou confisqué l’or. La détention d’or est une longue tradition en Suisse. Les raffineurs d’or suisses sont leaders dans leur domaine et produisent 70% de l’or mondial.

En outre, l’or représente 29% des exportations suisses, ce qui en fait une industrie stratégique. Ces facteurs combinés font qu’il est très peu probable que la Suisse confisque un jour l’or. Il serait ridicule et improbable que le gouvernement suisse tue sa poule aux œufs d’or.

Protégez votre or

Les principes suivants sont impératifs pour les investisseurs dans l’or (et l’argent):

• Détenir des métaux physiques
• Stocker l’or en nom propre, avec un accès direct au coffre-fort
• Il ne doit y avoir aucune contrepartie entre l’investisseur et le coffre
• Le coffre-fort doit se trouver dans un pays sûr où règne l’état de droit, comme en Suisse
• Le pays ne doit pas avoir d’antécédents de confiscation d’or
• Le coffre-fort doit être privé. Pas dans une banque, ni une institution financière, ni une Monnaie.
• Les références de la société de stockage doivent être excellentes
• L’or doit être assuré par une compagnie internationale de première catégorie
• Le prestataire de services doit offrir une liquidité instantanée

Jour de l’armistice

Cent ans se sont écoulés depuis l’armistice du 11 novembre 1918, qui marqua la fin de l’une des guerres les plus horribles de tous les temps, au cours de laquelle 17 millions de personnes ont péri et 23 millions ont été blessées. La bataille de la Somme a fait, a elle seule, plus d’un million de victimes. La Grande-Bretagne en comptait 57 000 le premier jour. La Première Guerre mondiale, totalement dévastatrice, prit fin en 1918. La paix qui s’ensuivit ne dura que jusqu’en 1939, lorsque la Seconde Guerre mondiale éclata.

Le traité de paix de Versailles de 1919 a jeté les bases de la Seconde Guerre mondiale. Les Alliés ont sanctionné l’Allemagne avec des réparations de guerre fixées à 132 milliards de marks-or. Un montant impossible à rembourser pour un pays dévasté par quatre années de guerre. L’incapacité de l’Allemagne à payer ses dettes de guerre a entraîné la dépression hyperinflationniste dans la République de Weimar de 1919 à 1923. Cela a également provoqué la montée du Parti national-socialiste (nazi) d’Hitler et de la Seconde Guerre mondiale. Tout juste 21 ans après le traité de paix de Versailles, la Seconde Guerre mondiale a fait entre 60 et 80 millions de morts.

 

Hyperinflation allemande de 1919 à 1923

Macron contrarie Trump et Poutine

Il n’y a pas eu de guerre majeure en Europe depuis 1945 et, heureusement, on n’entend pas encore les roulements de tambours dans cette région. Mais le président français Emmanuel Macron a réussi à faire des commémorations du 11 novembre un événement sous tension. Il a l’ambition d’être un grand leader international et un homme d’État – comme de Gaulle – et souhaite une armée européenne pour se protéger contre les risques d’attaques de la Chine, de la Russie et des États-Unis. Cette proposition a été plutôt mal accueillie, alors que le timing, juste avant la visite de Poutine et de Trump, était très mal choisi. Mais Macron nourrit l’illusion d’un super-État européen. Angela Merkel affaiblie, il s’imagine diriger cet super-État européen, avec sa propre armée, pour créer les “États-Unis d’Europe”. Mais comme sa popularité chute également en France, il ne réussira probablement pas.

Comme beaucoup de dirigeants, Macron est déconnecté de la réalité. Il est insensible à la montée du sentiment anti-européen dans de nombreux pays. Le mécontentement à l’égard de Bruxelles ne cesse de grandir. Cela n’est pas seulement dû aux problèmes migratoires, mais aussi à la volonté de Bruxelles de s’immiscer dans les affaires de tous les pays de l’UE.

Le projet d’un “super-État européen” mené par Macron et l’élite non élue de Bruxelles risque plutôt de déboucher sur des guerres civiles et, éventuellement, à des conflits entre certains pays d’Europe.

La banque de France et JP Morgan se lancent dans le trading la manipulation de l’or

Macron tente également de se lancer dans le trading de l’or. Alors que c’est l’apanage de Londres depuis 1750, JP Morgan s’est récemment associée à la Banque de France pour offrir des services de swap, de prêts et de dépôts rémunérés d’or aux banques centrales. De toute évidence, l’objectif est d’attaquer davantage le Royaume-Uni par rapport à Brexit. S’ils y parviennent, un nouveau pays manipulera le marché de l’or avec l’aide de JP Morgan. Ce qui voudrait dire plus d’or-papier et un prix de l’or encore plus manipulé, en attendant que l’édifice artificiel s’effondre pour laisser place au physique, qui sera encore une fois le seul à survivre.

“Plus ça change, plus c’est la même chose”!

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

The risk of holding cash or gold in a bank is increasing continuously. Later on I discuss the difficulties bank clients encounter in taking money or gold out of their bank.

The word risk can be traced back to Greek via Latin to root or cliff. These were the the dangers that Odysseus encountered when he sailed between Scylla and Charybdis (a rock and a hard place). So root and cliff were the “risks” that sailors encountered in the sea. A more modern interpretation of risk is “Identification and evaluation of dangers that could prevent us from reaching our objectives”.

Very few have the ability to identify the enormous risks that we are all facing, on a global scale. And for the very few who can identify the risks, not many have the ability to evaluate them or to take protective measures.

THE WORLD IS UNPREPARED FOR WHAT IS COMING NEXT

Maximum risk requires maximum protection. But if most people don’t even see the risks, it follows that very few take any protection. Thus the world is totally unprepared for the coming calamities in the world. Even at the highest level, governments focus on the usual political problems rather than the most urgent issue of the world economy. Relative to a potential collapse of the financial system and the world economy, the domestic problems in for example the US, UK, France and Germany are insignificant but these internal problems clearly occupy the leaders minds totally, probably because they have no understanding of the massive dark cloud that is hanging over the world economy.

BREXIT – A FAILURE

In the UK there is Brexit, which Theresa May has made a total mess of. The British people voted to leave the EU but all Mrs May has achieved after two years is an agreement which leaves the UK with almost all of EU’s obligations and laws but without any say or influence. On top of that the UK is paying Brussels £39 billion for the pleasure. Will May survive, will Brexit not happen? Nobody knows at this stage. But what we do know is that Brussels as well as France and Germany are desperate to hold this artificial edifice together. With problems all around and opposition growing within the EU, it will only be a matter of time before the EU breaks up. The coming economic downturn will see to that.

WESTERN LEADERS ARE OUT OF FAVOUR

Both Merkel and Macron are now very unpopular in the polls and they are most likely spent forces. Only 17% of Germans are satisfied with Merkel whilst Macron has a 29% approval by the French.

In the US, Trump’s popularity rating is around 40%. But he is now a lame President and will not get any major decisions through both chambers. When the economy and the stock market turns down, within the next two years, Trumps ratings will decline rapidly as they do for all presidents in a declining economy and stock market.

POLITICAL AND FINANCIAL TURMOIL LOOMING

Thus the picture is similar in all major Western nations. The popularity of the leaders is waning but this is just the beginning. As stock markets and the economy turn down, there will be political trouble in most countries with frequent elections, no-confidence votes or impeachment attempts. This will all be part of the massive political and economic turmoil which the world will experience in the next few years.

So is there still a solution? In my view no. With $250 trillion debt and another $2 quadrillion derivatives and unfunded liabilities, the world cannot print itself out of trouble. You cannot solve a problem by the same means that created it in the first place. But since central bankers have no other weapons in their armoury, they will still print unlimited amounts of money. It will probably be new electronic or crypto money in order to diffuse the situation. I would not be surprised to see the dollar turned into a cryptocurrency in order to fool people into believing that this has now solved all the debt problems since the current US debt will be settled in a new crypto dollar.

IMF BOSS TELLING CENTRAL BANKS TO ISSUE DIGITAL CURRENCIES

The IMF boss Christine Lagarde just stated that central banks must work quickly to establish digital cash or cryptocurrencies instead of the existing private networks that “were inherently unstable” and also “havens for fraudsters and money launderers”.

It has long been clear to me that governments and the IMF would never allow private cryptocurrencies to become a major payment method. Instead as Lagarde proposes, government issued cryptos will become a system regulated by central banks. A crypto dollar will be the perfect new fiat money to be issued when a currency reset comes.

But more currency creation and manipulation will do nothing to solve the world’s debt problem even if this will be the deceptive spin that governments will tell us.

DEBT CANNOT BE INFLATED AWAY

The more pressure the financial system comes under, the more panic moves governments will take. Whatever they do can never get rid of the debt. It can’t be inflated away since that just increases the debt. Nor will it be ever repaid. Since debt has grown exponentially in good times, no one should expect that the world could repay it in bad times. Especially since in the coming downturn central banks will lose control of interest rates which will rise rapidly as the bond markets panic and default.

Since 1971 the world has been in a perpetual debt expansion. It actually started in the early 1960s and the US has increased the Federal debt every single year since then. Then when Nixon took away the gold backing of the dollar in 1971, money printing became a free for all bonanza of most governments. So much easier to print money whenever there was a need than try to make ends meet. And this has been the rule not only for governments but also for individuals as global debt grows exponentially.

GOLD WILL RESUME ITS ROLE AS THE ONLY REAL MONEY

As the financial crisis intensifies, gold’s role as the only safe money will attract much increased interest and significance. This will coincide with the continuation of the gold bull market phase that started in 1999 and has corrected since 2011- 2012. In US dollars the correction finished in December 2015 but in many other currencies like Canadian dollars or Euros, the gold low was in 2013. The next move up in gold is likely to come before the year end.

So in a world with risk at a historical maximum, holding gold is insurance and wealth preservation. But it is critical not just to hold gold but how you hold it. We see more and more Americans wanting to store their gold in Switzerland due to the risks of holding it in the US whether it is confiscation or bail-in. Germans are also becoming concerned over what regulations the German government or the EU will impose and therefore are moving gold out of Germany.

DON’T HOLD GOLD IN A BANK

I have warned many times against holding gold in a bank. It could be subject to bail-ins, or freezing of bank assets even if it is held in a private safe deposit box. If it is held in the bank’s general vault, the risks are much higher. We have seen numerous examples of the gold bars that the client thought he had bought are not there. When the client then wanted to move his gold, the bank had to go and get new bars. So even allocated bars in a bank could be very risky.

We are also seeing with increasing frequency that even Swiss banks are resisting any attempt by clients to take out their gold or money. They are inventing all kinds obstacles like that clients can only take out 100,000 Swiss francs (same in dollars) in cash or in gold per year.

A recent restriction from a Swiss bank is that a withdrawal of more than 500,000 francs requires board approval. It is of course totally ridiculous that a client cannot take out his own money or assets of the bank. But this is the way things are going. Not only are banks unsafe institutions to keep your money or assets in, but once the bank has it all, you can’t get it out.

In my view no major assets should be kept in a bank if it can be avoided except for funds required for instant liquidity. Gold (and silver) is totally liquid and easy to convert to fiat money for any liquidity requirement. Much better to hold assets in the form of physical metals under your own control. Any assets held in a bank will be exposed to all the risks of bail-in, debasement, liquidity restrictions (think Argentina), fraud or bankruptcy.

If a client stores his gold in a private vault through our company, we will provide instant liquidity at whatever amount. The client can naturally also take out his own gold physically.

Now is the time to insure your house while there is still time.

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

Goldeigentum ist Lebensversicherung und Vermögensschutz. Alle, die hyperinflationäre Perioden in der Weimarer Republik, Zimbabwe, Argentinien oder Venezuela durchlebt haben, verstehen die Bedeutung von Gold. Doch allein Gold und Silber zu haben, reicht nicht aus. Extrem wichtig ist auch, wie man es hält und wo man es hält. Gerade haben wir wieder erlebt, wie Regierungen einseitig Gold „konfiszieren“.

VENEZUELA BEKOMMT SEIN GOLD NICHT ZURÜCK

Das in der Bank of England (BoE) gelagerte Gold des venezolanischen Staates ist das jüngste Beispiel dafür, wie wichtig die Wahl des richtigen Rechtsgebietes und der richtigen Lagereinrichtung ist. Venezuela verwahrt 14 Tonnen Gold bei der BoE in London, mit einem Wert von 545 Millionen $. Im Rahmen staatlicher Goldbestände ist das eine relativ geringe Menge. Trotzdem bittet Venezuela seit einiger Zeit um Rückgabe. Die BoE findet jedoch alle möglichen Ausflüchte, wie eine erschwerte Versicherungslage bei solch großen Mengen, wodurch sich die Freigabe angeblich um Wochen verzögert hat. Diese Ausrede ist natürlich lächerlich.

Unser Unternehmen lässt große Gold- und Silbermengen durch die ganze Welt transportieren, in private Sicherheitslager in der Schweiz und Singapur. Nie hatten wir Probleme, Sofortlieferungen zu organisieren oder Versicherungsschutz zu bekommen. Die Gründe für die Verspätungen sind also auf keinen Fall Versicherung oder Transport. Großbritannien, das ist immer noch Teil der EU ist, kooperiert mit den USA hinsichtlich der Sanktionen gegen Venezuela. Die Frage lautet also, ob Venezuela sein Gold jemals wiedersehen wird. Berichten zufolge haben sich die USA um das Gold Libyens und das der Ukraine „gekümmert“. Vielleicht wird auch das venezolanische Gold genau dort landen.

GROSSE PHYSISCHE GOLDKNAPPHEIT IM INTERBANKENMARKT

Die meisten Zentralbanken halten Gold bei der Bank of England und auch bei der Fed in New York. Ein großer Teil des Zentralbankengoldes wurde entweder heimlich verkauft oder an den Markt verliehen. Wenn eine Zentralbank ihr Gold zurückhaben will, so existiert dieses nicht mehr in London oder New York. Das von einer Bullion-Bank geliehene Gold wurde an China oder Indien verkauft und die Zentralbank verfügt allein über einen Schuldschein, der besagt, dass die Bullion-Bank ihr Gold schuldet. Es existiert also kein physisch verfügbares Gold, mit dem der Schuldschein beglichen werden kann.

Irgendwann wird der Markt entdecken, dass es im Interbankenmarkt eine massive Knappheit an physischem Gold gibt. Wenn es soweit ist, kommt es zu Panik und der Goldpreis schießt in die Höhe. Gleichzeitig werden die Besitzer von Papiergold an den Terminmärkten physische Auslieferung fordern. Da es auf jede physisch verfügbare Unze mindestens 100 Ansprüche auf dem Papier gibt, wird es auch in diesen Märkten einen massiven „Squeeze“ geben.

DEUTSCHE INVESTOREN SORGEN SICH UM GOLDKONFISZIERUNGEN

Letzte Woche war ich in München, um einen Vortrag auf der Internationalen Edelmetall- und Rohstoffmesse zu halten. Die Stimmung auf der Messe spiegelte deutlich die abgeschlagenen Kurse für Edelmetallaktien und Metalle wider. Dieses Jahr kamen ca. 4.000 Besucher, im Vergleich zu 14.000, als ich 2012 dort einen Vortrag hielt. Nach sechs Jahren Korrektur fühlen sich die Edelmetallinvestoren ziemlich angeschlagen. Viele deutsche Investoren besitzen Bergbauaktien, wo die Verluste so viel deutlicher ausfielen als bei den physischen Metallen. Antizyklisch gedacht, ist die Abkühlung des Interesses als guter Indikator dafür zu betrachten, dass wir auf das Ende der Korrektur zugehen.

Deutschen Anlegern, die in physisches Gold und Silber investiert haben, bereitet das Risiko von Konfiszierungen innerhalb der EU deutlich Sorgen. Deutschland hat eine Vorgeschichte in Hinblick auf Verbote persönlichen Goldeigentums (von den 1920ern bis in die 1950er). Wir sprachen mit einer Reihe von Investoren, die sich um Goldkonfiszierungen in Deutschland und der EU Sorgen machten und deshalb Interesse an einer Verlagerung ihrer Gold- und Silberbestände in die Schweiz und auch nach Singapur hatten.

DIE SCHWEIZ HAT NOCH NIE GOLD KONFISZIERT

Noch nie hat die Schweiz Gold verboten oder konfisziert. Goldeigentum hat eine feste Tradition in der Schweiz. Schweizer Goldveredler sind Weltmarktführer in ihrem Bereich, sie veredeln 70 % aller Goldbarren der Welt.

Zudem bestehen die Schweizer Gesamtexporte zu 29 % aus Gold, was dem Sektor strategische Bedeutung verleiht. Diese Faktoren sorgen in der Summe dafür, dass Goldkonfiszierungen durch den Schweizer Staat sehr unwahrscheinlich sind. Es wäre sehr dumm und unwahrscheinlich, dass die Schweizer Regierung die Gans umbringt, die goldene Eier legt.

SCHÜTZEN SIE IHR GOLDEIGENTUM

Folgende Richtlinien sind zwingend für Goldinvestoren (und Silberinvestoren):

• Halten Sie physisches Metall.

• Verwahren Sie Gold in Ihrem Namen mit direkten Zugang zu den Tresoren.
• Es darf keine Gegenpartei-Beziehung zwischen dem Anleger und der Lagereinrichtung bestehen.
• Die Lagereinrichtung muss in einem sicheren Rechtsbereich liegen, wo Rechtsstaatlichkeit herrscht, wie in der Schweiz.
• Der Rechtsbereich darf keine Vorgeschichte bezüglich Goldkonfiszierung aufweisen.
• Die Lagereinrichtung muss privat sein. Keine Bank, keine Finanzinstitution und keine staatliche Münzanstalt.
• Der Lagerbetreiber muss die besten Referenzen haben.
• Das Gold muss durch ein erstklassiges internationales Versicherungsunternehmen versichert sein.
• Der Dienstleister muss sofortige Liquidität bieten können.

GEDENKTAG DES ENDES DES 1.WELTKRIEGES

Hundert Jahre sind vergangen, seitdem der Gedenktag des Endes des 1.Weltkriegs zum ersten Mal am 11.November 1918 gefeiert wurde. Dieser Tag steht für das Ende einer der schrecklichsten Kriege der Geschichte, in dem 17 Millionen Menschen starben und 23 Millionen verletzt wurde. Allein die Schlacht an den Somme forderte mehr als eine Million Opfer. Großbritannien hatte allein 57.000 am ersten Tag zu beklagen. Der völlig verheerende 1.Weltkrieg endete 1918, 4 Jahre später. Der anschließende Frieden dauerte nur bis 1939, als der 2. Weltkrieg ausbrach.

Der 1919 geschlossene Friedensvertrag von Versailles breitete den Boden für den 2.Weltkrieg. Deutschland wurde von den Alliierten mit Kriegsreparationen in Höhe von 132 Milliarden Goldmark bestraft. Eine solche Summe konnte ein Land nach einem verheerenden Krieg von vier Jahren unmöglich zurückzahlen. Deutschlands Unfähigkeit zur Rückzahlung dieser Schulden führte in der Weimarer Republik zwischen 1919 -1923 zu einer hyperinflationären Depression, wie auch zum Aufstieg der Nationalsozialistischen Partei, Hitler und dem 2. Weltkrieg. Nur 21 Jahre nach dem Versailler Friedensvertrag brach der 2. Weltkrieg aus – mit 60 bis 80 Millionen Toten.

DEUTSCHE HYPERINFLATION 1919 bis 1923

MACRON VERÄRGERT TRUMP UND PUTIN

Seit 1945 hat es in Europa keinen großen Krieg mehr gegeben, und glücklicherweise ist aus dieser Region auch noch kein Kriegsgeschrei zu vernehmen. Allerdings machte der französische Präsident Macron den Gedenktag in Frankreich zu keinem spannungsfreien Tag für die Staatsoberhäupter der Welt. Macron hat Ambitionen, selbst ein großer internationaler Führer und Staatsmann – wie de Gaulle – zu werden und schlägt jetzt die Gründung einer europäischen Armee vor, um sich gegen die Risiken von Angriffen seitens Chinas, Russlands und der USA zu schützen. Solche Vorschläge kamen mit Sicherheit nicht gut an am Gedenktag des Endes des 1.Weltkriegs, zudem hätte der Zeitpunkt solcher Äußerungen, angesichts anstehender Staatsbesuche durch Putin und Trump, nicht schlechter gewählt sein können. Macron hegt die trügerische Hoffnung auf einen europäischen Superstaat. Angesichts einer schwächer werdenden Angela Merkel setzt er sich jetzt an die Spitze eines europäischen Superstaates, mit eigener Armee und dem Ziel der Gründung der Vereinigten Staaten von Europa. Da aber auch seine Popularität in Frankreich schwindet, wird er höchstwahrscheinlich keinen Erfolg haben.

Wie die meisten Führungspersönlichkeiten ist auch Macron von den Gefühlen des echten Volks isoliert. Er ist unempfänglich für all den vermehrt aufkommenden Widerstand gegen die EU in vielen europäischen Ländern. In einem Land nach dem anderen wächst die Unzufriedenheit mit Brüssel. Es sind nicht allein die großen Migrationsprobleme, sondern auch die Begehrlichkeiten der Brüssler Elite, sich in die Angelegenheiten aller EU-Staaten einzumischen.

Es besteht ein großes Risiko, dass die Ambitionen der ungewählten Brüssler Elite, und auch die Macrons, mit Blick auf einen europäischen Superstaat viel eher große Konflikte heraufbeschwören werden – mit Bürgerkriegen und möglichen Feindseligkeiten zwischen europäischen Nationen.

BANQUE DE FRANCE UND JP MORGAN BEGINNEN GOLD- MANIPULATION HANDEL

Jetzt versucht Macron, auch noch im Goldhandel für Frankreich mitzumischen. Seit 1750 genoss London hier die Vorrechte, doch jetzt hat sich JP Morgan (wer sonst) mit der Banque de France zusammengetan, um Gold-Swaps, -Leihen und -Depots für Zentralbanken anbieten zu können. Damit soll ganz offensichtlich das Vereinigte Königreich attackiert werden, im Kontext von Brexit. Sollten sie damit Erfolg haben, so wird es noch ein weiteres Land geben, das den Goldmarkt mithilfe von JP Morgan manipuliert. Also: Mehr Papiergold und mehr Goldmarktmanipulation, bis das gesamte unnatürliche Gebilde in sich zusammenfällt, während die physischen Metalle Bestand haben werden – als das einzige Geld, das überhaupt überlebt hat.

“Plus ça change, plus c’est la même chose”!

(Je mehr sich die Dinge ändern, umso mehr bleiben sie sich gleich.)

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

Dans un monde basé sur de la fausse monnaie papier ou électronique, et sur des valorisations d’actifs factices, la véritable importance de l’or est négligée. Grâce à l’expansion sans fin du crédit et l’impression monétaire, les prix des actifs ont explosé et les investisseurs ont réalisé des profits qui paraissent réels. Mais la baisse séculaire imminente des marchés de la dette et des actifs, ainsi que de l’économie mondiale, révélera à quel point ces profits étaient artificiels, puisque 90% ou plus de de la richesse “papier” partira en fumée. Les investisseurs doivent donc maintenant se préparer à la plus grande destruction de richesse et au plus grand transfert de richesse de l’histoire.

L’or n’est pas un investissement

L’or n’est pas un investissement, c’est la seule monnaie qui ait jamais survécu à travers l’histoire. Ainsi, quiconque achète de l’or pour faire des profits spéculatifs ne comprend pas l’importance du métal précieux. Depuis 5000 ans, l’or est un moyen d’échange et une réserve de valeur. Il est peu probable que ces attributs disparaissent dans un avenir proche, car il sont fondés sur des valeurs et des principes solides, établis depuis des millénaires.

Depuis que nous avons investi massivement dans l’or pour nos clients et notre propre compte en 2002, à 300 $ l’once, nous n’avons jamais redouté la fin du marché haussier. À la fin des années 1990, alors que l’or était totalement oublié, mal aimé et sous-évalué, il était clair pour moi que l’achat d’or présentait un risque extrêmement faible.

Les gouvernements garantissent la hausse de l’or

En fait, le risque de détenir de l’or est toujours minime, peu importe quand vous l’achetez. Tout simplement parce que les gouvernements et les banques centrales garantissent le soutient permanent du prix de l’or. Ils le font en émettant continuellement du crédit et en imprimant de la monnaie, ce qui garantit que le prix de l’or augmentera toujours au fil du temps, mesuré en monnaie fiduciaire. Par conséquent, les gouvernements garantissent aussi que la monnaie papier se dépréciera jusqu’à atteindre zéro, comme cela a été le cas tout au long de l’histoire.

“LA MONNAIE PAPIER FINIT TOUJOURS PAR RETOURNER À SA VALEUR INTRINSÈQUE, C’EST-À-DIRE ZÉRO” – Voltaire, 1729

Quiconque achète de l’or ne peut pas être perdant, à condition de rester patient et de le garder pour les bonnes raisons. Ceux qui achètent de l’or à des fins spéculatives achèteront haut et vendront bas. Très peu de personnes, à l’exception des investisseurs qui souhaitaient préserver leur richesse, se sont intéressés à l’or en 2000-2002. Mais comme l’or est passé à 600 $ en 2006, puis a encore doublé à 1 200 $ en 2009-2010, de plus en plus de gens ont acheté du métal jaune. Le meilleur moment pour acheter quelque chose est lorsque personne n’est intéressé et que les médias n’en parlent pas. Mais l’investisseur lambda attendra qu’une hausse importante se produise et fasse la une des journaux.

Sans un étalon-or, la dette et l’or monteront en flèche

Mais que vous achetiez de l’or à 300 $ ou 1 900 $, la bonne nouvelle est que cela n’a aucune importance. Parce que les gouvernements du monde entier continueront de garantir la montée de la valeur de votre or par rapport à la papier-monnaie.

Il y a des périodes où l’or n’est qu’un actif sûr qui conserve sa valeur mais qui ne s’apprécie pas par rapport à la papier-monnaie. Ce sont les très rares périodes de monnaie saine où les gouvernements ne dépensent pas l’argent qu’ils n’ont pas. L’abandon de l’adossement du dollar à l’or en 1971 a été le moment “Eureka” pour tous les banquiers centraux. Ils se sont retrouvés avec la liberté de faire tourner les planches à billets du monde entier et d’imprimer des quantités illimitées d’argent. À partir de ce jour, la dette mondiale a augmenté de façon exponentielle et l’or est passé de 35 $ à 850 $ en 9 ans.

Depuis 2006 et le début de la Grande Crise financière, la dette mondiale a doublé, passant de 125 000 milliards $ à 250 000 milliards $. Si nous incluons les dérivés et les passifs non capitalisés, le total de la dette mondiale et des passifs s’établit à 2-2,5 quadrillions $. Le prix actuel de l’or ne reflète en rien cette expansion massive du crédit. Ni l’augmentation du risque au cours des 12 dernières années.

L’or n’aura “pas d’offre”

En tant que détenteurs d’or à long terme, dans un but de préservation de la richesse, nous ne sommes pas préoccupés par les fluctuations à court terme ni même par les longues périodes de corrections que nous avons traversé depuis 2012. Mais il est humain que même les personnes qui détiennent de l’or pour de bonnes raisons soient parfois impatientes.

Il est clairement frustrant de voir le prix de l’or freiné par un marché papier cent fois supérieur à l’or physique disponible pour couvrir les engagements papiers. Mais on finit toujours par payer les pots cassés. À ce moment-là, le marché de l’or sera un véritable enfer. L’or sera en “No Offer” ce qui signifie qu’il n’y aura pas d’or physique disponible, et ce à n’importe quel prix. Plus cela prendra de temps, plus le mouvement sera important. L’inévitable finit toujours par se produire. C’est la loi de la nature et la loi de l’offre et de la demande. Quand la demande pour un produit physique ou réel est forte, alors que l’offre est très limitée, le marché est garanti de se briser à un moment donné.

L’or est prêt pour le prochain mouvement à la hausse

Le marché prendra le temps qu’il faudra pour réveler la vérité. Nous ne sommes pas inquiets, nous savons que cela va arriver. Il semble que notre patience sera bientôt récompensée. Le cours de l’or a touché son point bas entre 2013 et 2015, selon la devise dans laquelle vous le mesurez. Depuis lors, il a accumulé l’énergie nécessaire pour la prochaine étape de ce marché haussier à long terme. Techniquement l’attente semble enfin terminée. Si cette analyse est correcte, le prix passera rapidement à 1 350 $, puis directement au-dessus de 1 650 $. Il est difficile de dire dans combien de temps il atteindra son sommet historique à 1 920 $, mais il est très clair ce niveau sera touché dans un avenir proche. Par la suite, l’or passera à 3 000 $, 5 000 $, etc. pour monter à des niveaux que personne ne peut imaginer aujourd’hui.

Le ratio or/argent est passé au-dessus de 85 la semaine dernière, mais nous savons que cette zone devrait être rejetée. Comme je l’ai déjà dit, les métaux n’amorceront un mouvement haussier soutenu que si l’argent ouvre la marche et cela deviendra probable avec un nouveau rejet du niveau 85. Une fois que les métaux entameront leur montée, l’argent augmentera probablement deux fois plus vite que l’or, ce qui fera chuter le ratio.

 

 

Sur une base officielle corrigée de l’inflation (IPC), le sommet de l’or en 1980 se situerait aujourd’hui à 2 950 $. Selon les chiffres de l’inflation réelle de Shadow Statistics, le sommet atteint en 1980 serait aujourd’hui de 17 200 $ – voir le graphique ci-dessus. Ce qui est encore plus important dans ce graphique, c’est que l’or corrigé de l’inflation est maintenant à un creux historique et représente donc une aubaine absolue.

La plupart des investisseurs rateront le prochain rallye de l’or

Tout est en place pour le prochain rallye de l’or et de l’argent, ainsi que du platine et du palladium. La plupart des investisseurs seront laissés pour compte, car ils ne parviendront pas à saisir les gains rapides du début. Ils attendront les corrections, mais certains manqueront aussi ces points d’entrée. Ainsi, beaucoup de gens n’attraperont pas le “train de l’or” avant que les prix ne soient beaucoup plus élevés.

 

 

Retournement imminent des marchés

Les prochaines semaines seront importantes pour les marchés. Le résultat des élections américaines de mi-mandat a créé une situation de blocage qui déplaît aux marchés. Cela coïncide également avec un tournant potentiel dans le cycle et les indicateurs techniques. À mon avis, les événements ne provoquent pas le retournement des marchés, mais ils agissent comme catalyseurs de l’inévitable. Avant cette année, nous pouvions non seulement anticiper une reprise des métaux précieux, mais aussi un krach boursier et une baisse du dollar. Il est évidemment possible que ce retournement, qui semble imminent, mette plus de temps à se produire. Cela ne changerait pas le tableau d’ensemble, mais seulement le timing.

Protégez-vous tant qu’il est encore temps

Pour ceux qui souhaitent préserver leur richesse à long terme, peu importe quand le retournement se produira. Le risque mondial est plus élevé que jamais et l’époque des gains faciles sur les marchés est révolue. Le moment est venu de protéger sa richesse et de s’éloigner des marchés boursiers et obligataires ainsi que de la monnaie papier. Les investisseurs devraient plutôt détenir des actifs réels et les conserver en dehors du système financier.

Oui, les actions minières de métaux précieux sont susceptibles d’exploser. Mais elles sont détenues au sein du système financier et sont donc soumises à la fois au risque de contrepartie et aux risques liés à tout actif papier. Il est donc beaucoup plus risqué de détenir ces actions que des actifs tangibles réels, comme l’or et l’argent, en dehors du système financier.

Partout où nous regardons, nous voyons des risques s’aggraver de façon spectaculaire. Le risque ne se limite pas aux obligations de pacotille, aux actions et à l’immobilier. Non, le risque est dans toutes les dettes, en particulier les dettes gouvernementales, les dettes étudiantes, les dettes automobiles, les dettes hypothécaires et les autres dettes à la consommation. Le risque, c’est aussi le Brexit, l’UE qui ne survivra pas, les guerres commerciales, les régimes de retraites capitalisés et non capitalisés, etc. Lorsque les marchés d’actifs s’effondrent, même les caisses de retraite bien capitalisés (ce qui est très rare) perdront la plupart de leurs actifs. Il y a aussi un risque de guerre avec l’Iran ou l’Arabie Saoudite ou en mer de Chine méridionale. La probabilité de troubles sociaux augmente également dans le monde entier.

La Chine s’effondrera-t-elle

La Chine constitue également un risque majeur. L’économie chinoise repose sur des niveaux d’endettement insoutenables. Une grande partie de cette dette a été gaspillée dans des projets d’infrastructure inutiles. La croissance chinoise a considérablement ralenti. Les chiffres réels sont probablement bien pires que les chiffres officiels. Trump est déterminé à briser l’avantage concurrentiel déloyal de la Chine. Cela pourrait nuire gravement à une économie qui souffre déjà. Si l’économie chinoise s’effondre, il y a un risque que les estomacs vides provoquent une révolution. Comme l’histoire de la Chine nous l’a appris, ce n’est pas aussi farfelu qu’il n’y paraît.

Fin de supercycle

Peu importe si les marchés commencent un important marché baissier à long terme au cours des prochaines semaines ou des prochains mois. Nous sommes clairement à la fin d’un supercycle de plusieurs centaines d’années. Une fois qu’il débutera, le cycle baissier durera probablement des décennies et sera dévastateur.

 

 

La dette mondiale a triplé depuis 1999 pour atteindre 240 000 milliards $. Avant la fin de la baisse séculaire qui s’annonce, la majeure partie de cette dette aura disparu, ainsi que les actifs qui y sont associés.

Ce ne sera pas la fin du monde

Mais si cela se produit, ce ne sera pas la fin du monde. Juste la fin d’une grande époque. Une époque exacerbée par l’ingérence des gouvernements et des banques centrales dans les cycles et les lois naturelles du flux et du reflux. L’implosion de la bulle de la dette et des actifs est la seule chance pour le monde de repartir sur des bases saines. Tant que la dette n’a pas disparu, il ne pourra y avoir de croissance réelle et saine.

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

Owning gold is life insurance and wealth preservation. Anyone who has lived through hyperinflationary periods in the Weimar Republic, Zimbabwe, Argentina or Venezuela understands the importance of gold. But it is not enough just to own gold or silver. It is also extremely important how you hold it and where you hold it. We have just seen another example how governments unilaterally “confiscate” gold.

VENEZUELA CAN’T GET THEIR GOLD BACK

The Venezuelan government gold held at the Bank of England (BoE) is just the latest example of the importance of choosing the right jurisdiction and the right vaults. Venezuela is holding 14 tonnes of gold with the BoE in London, worth $545 million. This is a relatively small amount when it comes to sovereign gold. Still, Venezuela has for some time asked to get it back but the BoE has come up with all kinds of excuses like it is hard to get insurance for such a big amount and this has allegedly delayed the release of the gold by several weeks. This is of course a ridiculous excuse.

Our company ships large amounts of gold and silver from all over the world to private vaults in Switzerland and Singapore. We have never had a problem organising immediate shipment or getting insurance cover. So the reason for the delay is clearly not insurance or transport. The UK, as still part of the EU, is cooperating with the US in relation to the sanctions against Venezuela. So the question is now if Venezuela will ever see their gold back. It is reported that both Libya’s and Ukraine’s gold has been “taken care of” by the US. Maybe Venezuela’s gold will end up in the same place.

MAJOR PHYSICAL GOLD SHORTAGE IN INTERBANK MARKET

Most central banks hold gold with the Bank of England as well as with the Fed in New York. A major part of the central banks’ gold is either sold covertly or leased to the market. When a central bank wants its gold back, it doesn’t exist anymore in London or New York. A bullion bank has sold the leased gold to China or India and all the central bank has is an IOU stating that they are owed gold by the bullion bank. So there is no physical gold available to deliver against the IOU.

At some point, the market will discover that there is a massive shortage of physical gold in the interbank market. When this happens there will be panic and the gold price will shoot up. At the same time the holders of paper gold in the futures market will also ask for delivery. Since there are at least 100 paper claims for every physical ounce available, there will be a massive squeeze in that market too.

GERMAN INVESTORS WORRY ABOUT GOLD CONFISCATION

I was last week in Munich giving a speech at the International Precious Metals & Commodities Show. The mood at the show obviously reflected the depressed prices of the mining stocks and the metals. There were around 4,000 visitors this year against 14,000 when I spoke in 2012. After a six years correction, precious metal investors are feeling quite bruised. Many of the German investors own mining stocks where the losses are so much greater than for the physical. Based on contrary opinion the cooler interest is a good indication that we are getting to the end of the correction.

A clear concern among German investors in physical gold and silver is the risk of confiscation within the EU. Germany has a history of banning personal ownership of gold from the 1920s to the 1950s. We talked to several investors who were worried about confiscation in Germany and the EU and therefore interested in moving their gold and silver holdings to Switzerland and also to Singapore.

SWITZERLAND HAS NEVER CONFISCATED GOLD

Switzerland has never banned or confiscated gold. Gold ownership is a long established tradition in Switzerland. Swiss gold refiners are world leaders in their field and refine 70% of all the gold bars in the world.

In addition, gold represents 29% of Swiss exports, which makes it a strategic industry. These factors combined make it very unlikely that Switzerland will ever confiscate gold. It would be very foolish and improbable that the Swiss government would kill the goose that lays the golden egg.

PROTECT YOUR GOLD OWNERSHIP

The following guidelines are imperative for investors in gold (and silver):

• Hold physical metals.
• Store gold in your name with direct access to the vault
• There must be no counterparty between the investor and the vault
• The vault must be in a safe jurisdiction where there is rule of law, like Switzerland
• The jurisdiction must have no history of gold confiscation
• The vault must be private. Not a bank, financial institution and not a state owned Mint
• The credentials of the vault operator must be of the highest quality
• The gold must be insured by a first class international insurer
• The service provider must offer instant liquidity

ARMISTICE DAY

One hundred years have passed since the World War I Armistice Day on November the 11th 1918. That marked the end of one of the most horrible wars ever, when 17 million perished and 23 million were injured. Just in the battle of the Somme, there were over one million casualties. Great Britain had 57,000 in the first day. The totally devastating WWI ended after four years in 1918. The ensuing peace only lasted to 1939 when World War II broke out.

The Versailles peace treaty in 1919 sowed the seeds for WWII. Germany was punished by the Allies with major war reparations of 132 billion gold marks. These were sums that a country which had been devastated by the four year war had no chance of ever repaying. It was Germany’s inability to pay these war debts that led to the hyperinflationary depression in the Weimar Republic from 1919 to 1923. It also led to the rise of the National Socialistic Party (Nazis), Hitler and WWII. Just 21 years after the Versailles peace treaty WWII broke out with 60 to 80 million deaths.

GERMAN HYPERINFLATION 1919 TO 1923

MACRON UPSET TRUMP AND PUTIN

There has not been a major war in Europe since 1945 and there are fortunately no sounds of war drums in that region currently. But President Macron in France certainly didn’t make the Remembrance Day celebrations in France for world leaders a tension free occasion. He has ambitions to be a major international leader and Statesman – like de Gaulle – and is now proposing a European Army as protection against the risks of China, Russia and the USA attacking. Those proposals certainly didn’t go down well on Armistice Day and it was very poor timing just before the visit of both Putin and Trump. But Macron has illusions of a European Superstate. With the weakening of Angela Merkel, Macron is now seizing the moment to head the European Superstate with his own army and eventually creating the United States of Europe. But since his popularity is waning also in France, he will most probably not succeed.

Like a lot of leaders Macron is isolated from the feelings of real people. He is insensitive to all the increasing uprising in many European countries against the EU. In country after country the dissatisfaction with Brussels is growing. It is not just due to the major migration problems but also to the Brussels elite’s desire to meddle in the affairs of all EU countries.

There is a major risk that the ambitions of unelected elite in Brussels, as well as Macron’s, of a European Superstate will instead lead to major conflicts with civil wars and possibly hostilities between some European nations.

BANK OF FRANCE AND JP MORGAN START GOLD MANIPULATION TRADING

Macron is now also trying to edge in on the gold trading market for France. This has been the prerogative of London since 1750, but now JP Morgan (who else) has joined up with Banque de France to offer gold swaps, leases and gold deposits for central banks. Obviously the purpose is to attack the UK further in relation to Brexit. If they succeed, there will be yet another country that will manipulate the gold market with Morgan’s help. So more paper gold and more manipulation of the gold market until the whole artificial gold edifice collapses whilst the physical remains as the only money which has ever survived.

“Plus ça change, plus c’est la même chose”!

(The more things change, the more they stay the same.)

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

In einer Welt des Falschpapiers, des elektronischen Falschgeldes und der Scheinbewertungen von Vermögensanlagen, ist die wahre Bedeutung des Goldes verloren gegangen. Endlose Kreditexpansion und Geldschöpfung ließen die Vermögenswertpreise explodieren, und Anleger haben Scheinprofite gemacht, die nur dem Anschein nach echt sind. Doch der unmittelbar bevorstehende säkulare Abschwung an Schulden- und Asset-Märkten wie auch in der Weltwirtschaft wird zeigen, wie irreal diese Profite eigentlich sind. 90 % der gesamten Papiervermögen, oder mehr, werden dann in Rauch aufgehen. Aus diesem Grund sollten sich Investoren jetzt auf die größte Vermögenszerstörung und auf den größten Vermögenstransfer der Geschichte vorbereiten.

GOLD IST KEIN INVESTMENT

Gold ist kein Investment. Es ist das einzige Geld, das historisch betrachtet überhaupt überlebt hat. Wer Gold also nur wegen der Spekulativgewinne kauft, versteht die wahre Bedeutung des Goldes nicht. Seit 5.000 Jahren ist Gold ein Zahlungsmittel und ein Wertaufbewahrungsmittel. Es ist unwahrscheinlich, dass sich diese Attribute auf absehbare Zukunft ändern werden, weil es sich hierbei um eine Tradition handelt, die auf vernünftigen Werten und Prinzipien gründet und Jahrtausende überdauert hat.

Anfang 2002 hatten wir beträchtliche Mittel in Gold investiert – für unsere Kunden und uns selbst, damals zu 300 $ pro Unze. Seither haben wir uns nicht einmal Gedanken darum gemacht, dass dieser Bullenmarkt vorbei sein könnte. Ende der 1990er, als Gold völlig vergessen, ungeliebt und unterbewertet war, war mir klar, dass Goldkäufe ein extrem niedriges Risiko darstellten.

REGIERUNGEN: DIE GARANTIE FÜR DEN AUFSTIEG DES GOLDES

Tatsächlich sind Goldbestände immer mit geringem Risiko verbunden, wann auch immer es gekauft wird. Denn Staatsregierungen und Zentralbanken garantieren permanent für das Fortkommen des Goldpreises. Das machen sie, indem sie kontinuierlich Kredite ausgeben und Geld schöpfen, was mit der Zeit einer Garantie für immer steigende Goldpreise gleichkommt – gemessen in Fiat- oder Papierwährungen. Folglich garantieren Staatsregierungen, dass Papiergeld immer solange entwertet wird, bis es den Nullpunkt erreicht hat, so wie es historisch betrachtet immer schon der Fall gewesen ist.

PAPIERGELD KEHRT FRÜHER ODER SPÄTER ZU SEINEM INNEREN WERT ZURÜCK – NULL!
Voltaire 1729

Aus diesem Grund wird jeder Goldkäufer wissen, dass er nicht verlieren kann, solange er Geduld hat und das Gold aus den richtigen Gründen hält. Diejenigen, die Gold zu Spekulationszwecken kaufen, werden teuer kaufen und billig verkaufen. Nur sehr wenige, die Vermögensschützer ausgenommen, hatten Gold im Jahr 2000 oder 2002 auf dem Schirm. Als sich Gold 2006 aber auf 600 $ verdoppelte (und sich 2009/10 nochmals auf 1.200 $ verdoppelte) begannen immer mehr Menschen das gelben Metall zu kaufen. Die beste Zeit, um irgendetwas zu kaufen, ist die Zeit, wenn niemand interessiert ist und die Medien nicht darüber berichten. Doch der Durchschnittsinvestor wird solange warten, bis dieses Etwas schon deutlich gestiegen ist und Schlagzeilen macht.

OHNE GOLDSTANDARD WERDEN SCHULDEN UND GOLD STEIL STEIGEN

Ob man nun Gold bei 300 $ oder 1.900 $ gekauft hat – die gute Nachricht ist: Es kommt nicht darauf an. Die Regierungen dieser Welt werden weiterhin dafür garantieren, dass Ihr Gold im Verhältnis zum Papiergeld drastisch an Wert gewinnen wird.

Es gibt Zeiten, in denen Goldbestände allein ein sicheres Asset sind, das seinen Wert hält aber im Verhältnis zu Papiergeld nicht aufwertet. Das sind die ganz seltenen Zeiten stabilen Geldes, wenn die Regierungen kein Geld ausgeben, das sie nicht haben. In solchen Zeiten leben wir aber nicht – da brauchen Sie sich keine Gedanken machen! Die Unterbindung der Golddeckung des Dollars 1971 durch Nixon war der Beginn der Heureka!-Momente für alle Zentralbanker. Jetzt war ein anarchischer Wettbewerb angebrochen, die Druckerpressen wurden weltweit hochgefahren und Geld wurde unbegrenzt gedruckt. Von diesem Tag an stiegen die Schulden exponentiell an und Gold stieg innerhalb von 9 Jahren von 35 $ auf 850 $.

Seit 2006 – als wir den Beginn der Großen Finanzkrise erlebten – hat sich die globale Verschuldung von 125 Billionen $ auf 250 Billionen $ verdoppelt. Wenn wir noch Derivate und ungedeckte Verbindlichkeiten hinzurechnen, bewegt sich die globale Verschuldungssumme zwischen 2 und 2,5 Billiarden $. Der aktuelle Goldpreis spiegelt in keinster Weise diese massive Kreditexpanison wieder. Und auch nicht das Risiko, das in den letzten 12 Jahren exponentiell angestiegen ist.

BEIM GOLD WIRD ES „NO OFFER“ HEISSEN

Als Vermögensschützer und langfristige Goldhalter sorgen wir uns nicht um kurzfristige Fluktuationen oder selbst ausgedehnte Korrekturphasen, so wie wir sie seit 2012 erlebt haben. Allerdings ist es ganz natürlich und menschlich, dass selbst jene, die Gold aus den richtigen Gründen halten, manchmal ein bisschen ungeduldig sind.

Es ist auf jeden Fall frustrierend, zu sehen, dass der Goldpreis durch einen Papiermarkt am Boden gehalten wird, der hunderte Mal größer ist, als das verfügbare physische Gold, dass zur Deckung der Papierverbindlichkeiten benötigt wird. Doch so was rächt sich immer. Und dann wird die Hölle im Goldmarkt los sein! Beim Gold wird es „No Offer“ heißen, was nichts anderes bedeutet, als dass kein physisches Gold zu keinem Preis mehr verfügbar sein wird. Je länger wir auf dieses Ereignis warten müssen, desto größer wird die Bewegung sein. Das Unvermeidliche wird passieren. Das ist ein Naturgesetz und das Gesetz von Angebot und Nachfrage. In einem Markt mit starker und dauerhafter Nachfrage nach physischen oder realen Produkten sowie einem sehr begrenztem Angebot (abgesehen von papiernem Falschgold) ist ein Marktzusammenbruch irgendwann garantiert.

GOLD BEREIT FÜR DIE NÄCHSTE AUFWÄRTSBEWEGUNG

Als Vermögensschutzanleger machen wir uns nicht wirklich Sorgen, dass der Markt seine Zeit braucht, um die tatsächliche Wahrheit zu enthüllen. Wir wissen, dass es kommen wird. Also können wir es uns leisten, geduldig zu warten. Doch jetzt sieht es so aus, als würde unsere Geduld bald belohnt werden. Die Goldmarktkorrektur hat – je nach Währung, in der man Gold misst – zwischen 2013 und 2015 sein Tief ausgelotet. Seither hat es lange gebraucht, um die Energie für die nächste Aufwärtsbewegung in diesem langen Bullenmarkt aufzubringen. Aus technischer Sicht macht es den Eindruck, dass das Warten jetzt endlich ein Ende hat und der Markt nun am Anfang einer explosiven Phase steht. Wenn diese Analyse korrekt ist, werden wir bald schon eine schnelle Bewegung auf 1.350 $ sehen und anschließend gleich weiter auf über 1.650 $ gehen. Wie lange es dauern wird, bis der Kurs sein Allzeithoch von 1.920 $ erreichen wird, ist schwer zu sagen. Völlig klar ist jedoch, dass dieses Niveau in nicht allzu ferner Zukunft erreicht werden wird. Anschließend wird Gold auf 3.000 $, 5.000 $, etc. steigen – auf seinem Weg zu Ständen, die sich heute noch niemand vorstellen kann.

Da das Gold-Silber-Verhältnis in der letzten Woche wieder über die Marke von 85 gestiegen ist, wissen wir das dieser Bereich wahrscheinlich verworfen werden wird. Wie ich schon an anderer Stelle geschrieben hatte, werden die Metalle nur dann eine nachhaltige Bewegung vollziehen, wenn Silber das führende Metall ist – und das scheint jetzt wahrscheinlich, wenn das 85er-Niveau im Verhältnis erneut verworfen wird. Sobald die Metalle richtig in Bewegung geraten, wird Silber wahrscheinlich doppelt so schnell steigen wie Gold, während das Verhältnis einbricht.

Auf offiziell inflationsbereinigter (CPI) Basis läge das 1980er-Hoch beim Gold heute bei 2.950 $. Auf Grundlage der realen Inflationszahlen von Shadow Statistics läge das 1980er-Goldhoch heute bei 17.200 $ – siehe Chart oben. Sogar noch wichtiger im Chart oben ist Folgendes: Inflationsbereinigtes Gold befindet sich heute auf einem historischen Tief und ist daher ein absolutes Schnäppchen.

DIE MEISTEN INVESTOREN WERDEN DIE NÄCHSTE GOLD-RALLY VERPASSEN

Die Umgebungsvariablen stimmen also jetzt für die nächste explosive Rally bei Gold und Silber und auch bei Platin und Palladium. Die meisten Investoren werden abgehängt werden, weil sie es nicht schaffen werden, bei den frühen schnellen Gewinnen dabeizusein. Sie werden auf Rücksetzer warten aber diese niedrigeren Einstiegspunkte ebenfalls verpassen. Also werden nicht viele Leute auf den Goldwagen aufspringen – oder erst zu viel höheren Preisen.

ANSTEHENDE MARKTWENDEN

Die nächsten Wochen könnten eine entscheidende Zeit an den Märkten sein. Die Ergebnisse der US-Zwischenwahlen haben eine Pattsituation geschaffen, die Märkte nicht mögen. Dies fällt zudem mit einem potentiellen zyklischen Wendepunkt zusammen sowie mit technischen Wendepunkten. Aus meiner Sicht sind solche Ereignisse nicht ursächlich für Marktwenden, sie agieren stattdessen nur als Impulsgeber für Dinge, die ohnehin passiert wären. Vor Jahresende könnten wir nicht nur eine Rally bei den Edelmetallen sehen, sondern auch einen Crash am Aktienmarkt sowie eine Abwärtswende beim Dollar. Es ist natürlich möglich, dass diese Wende, die unmittelbar bevorzustehen scheint, in ihrer Entwicklung länger brauchen könnte. Damit würde sich die Gesamtlage jedoch nicht ändern, sondern allein das Timing.

SCHÜTZEN SIE SICH SOLANGE NOCH ZEIT IST

Für den langfristig denkenden Vermögensschützer ist es nicht wirklich wichtig, ob die nächste große Wende nächste Woche oder später beginnt. Die globalen Risiken sind größer als jemals zuvor in der Geschichte und die Zeit der leichten Gewinne an den Märkten sind vorbei. Jetzt ist die Zeit für den Schutz des Vermögens und die Zeit des Ausstiegs aus den Aktien- und Anleihemärkten und auch aus dem Papiergeld. Investoren sollten stattdessen reale Vermögensanlagen besitzen und diese außerhalb des Finanzsystems halten.

Ja, auch die Kurse von Edelmetallaktien werden wahrscheinlich explodieren. Allerdings stecken auch diese Aktien innerhalb des Finanzsystems fest. Sie sind somit Kontrahentenrisiken wie auch den Risiken aller Papieranlagen ausgesetzt. Folglich ist der Besitz dieser Aktien deutlich riskanter als das Halten realer, physischer Anlagen wie Gold und Silber außerhalb des Finanzsystems.

Egal wo man hinschaut: Wir sehen eine dramatische Eskalation der Risiken. Riskant sind nicht nur Junk-Bonds, Aktien und Immobilien. Nein. Riskant sind alle Schulden und besonders Staatsschulden, Studentenkredite, Autokredite, Immobilienhypotheken und andere Verbraucherkredite. Riskant ist auch der Brexit, die EU, die nicht überleben wird, Handelskriege, ungedeckte und gedeckte Pensionsverbindlichkeiten, etc. Wenn die Anlagemärkte einbrechen, werden selbst die finanziell gut situierten Pensionsfonds (die sehr selten sind) ihr Kapital verlieren. Riskant ist auch ein Krieg mit dem Iran oder Saudi-Arabien oder im Südchinesischen Meer. Auch die Wahrscheinlichkeit sozialer Unruhen nimmt überall auf der Welt zu.

WIRD CHINA ZUSAMMENBRECHEN?

Auch China ist ein großes Risiko. Die chinesische Wirtschaft ist auf unhaltbaren Schuldenständen gebaut. Ein großer Teil dieser Schulden wurde für verschwendete Infrastrukturprojekte verwendet. Das Wirtschaftswachstum in China hat sich drastisch verlangsamt. Die echten Zahlen sind wahrscheinlich noch viel schlimmer als die offiziellen. Trump ist entschlossen, Chinas unfaire Wettbewerbsvorteile einzureißen. Das kann einer ohnehin schon leidenden Wirtschaft schaden. Sollte die chinesische Wirtschaft zusammenbrechen, dann besteht das Risiko, dass leere Mägen zur Revolution führen. Wie wir aus der chinesischen Geschichte wissen, ist das gar nicht so weit hergeholt, wie es klingt.

ENDE EINES SUPERZYKLUS

Ob die Märkte in den den nächsten Wochen oder Monaten in eine säkuläre Baisse eintreten, ist irrelevant. Klar ist, dass wir am Ende eines mehrere hunderte Jahre alten Superzyklus stehen. Sobald die Wende eingeleitet ist, wird wahrscheinlich eine mehrere Jahrzehnte andauernde Abwärtsphase einsetzten, mit zerstörerischen Auswirkungen für die Welt.

Seit 1999 hat sich die globale Verschuldung auf 240 Billionen $ verdreifacht. Bevor der anstehende säkulare Abschwung vorbei ist, wird der Großteil dieser Schulden verschwunden sein – und so auch die damit verbundenen Assets.

NICHT DAS ENDE DER WELT

Doch wenn es passiert, wird die Welt nicht untergehen. Es ist nur das Ende eines großen Zeitalters. Ein Zeitalter, in dem Regierungen und Zentralbanken in Naturzyklen und die Naturgesetze der Gezeiten eingegriffen haben. Jahrzehntelang wird dies schreckliche Auswirkungen auf uns alle haben. Die Implosion der massiven Schuldenblase und der Asset-Blasen ist die einzige Chance für die Welt, wieder zu einer soliden Grundlage für anhaltenden Fortschritt zu kommen. Solange diese Schulden nicht verschwunden sind, kann es kein echtes und gesundes Wachstum geben.

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

Le point de chute de l’or n’est plus un secret. Alors que l’Ouest ignore totalement l’importance stratégique de l’or physique, l’Est continue d’en accumuler à un rythme soutenu.

Depuis 2008, la Chine et l’Inde ont, à elles seules, accumulé 26 000 tonnes d’or. Soit pratiquement le montant de la production minière totale pour cette période. D’autres pays de l’Est achètent également d’importantes quantités d’or, comme la Russie, la Turquie, l’Iran et la Thaïlande.

La Chine et l’Inde ont acheté 26 000 tonnes depuis 2008

 

 

Pendant des décennies, la plupart des banques centrales occidentales ont réduit leurs avoirs en or, soit en les vendant officiellement, soit en les prêtant, soit en les cédant secrètement. Les 20 pays avec les plus grosses réserves d’or détiennent officiellement 29 000 tonnes. Je doute toutefois qu’ils n’aient ne serait-ce que 50% de ce montant sous forme physique.

Des réserves d’or physique bien inférieures aux chiffres officiels

 

 

Aucune banque centrale ne publie d’audit de son or physique

Les États-Unis, par exemple, n’ont pas fait d’audit physique complet depuis l’époque d’Eisenhower, dans les années 1950. Il est donc impossible de déterminer le montant exact de leurs réserves. Mais il serait surprenant que les États-Unis aient la moitié de leurs 8 100 tonnes sous forme physique non grevée. S’ils ne l’ont pas vendue secrètement, ils en ont très probablement prêté un pourcentage important sur le marché via l’intermédiaire des banques de négoce. Cet or physique ne reste plus à Londres et à New York. Il est acheté par la Chine et l’Inde, en passant par la Suisse. Les banques de négoce émettent ensuite une reconnaissance de dette aux banques centrales, qui n’est garantie que par du papier, étant donné que le physique ne reviendra jamais d’Asie.

L’or des banques centrales part de New York et Londres

Le mois dernier, la Suisse a importé 92 tonnes d’or du Royaume-Uni. Le Royaume-Uni n’est évidemment pas un pays producteur d’or. Il s’agit donc de barres de 400 onces provenant de banques britanniques qui sont achetées par des raffineurs suisses pour être divisées en barres de 1 kg avant d’être expédiées en Chine et en Inde. La majeure partie des 33 tonnes importées des États-Unis en septembre sont également des barres de 400 onces provenant de banques de négoce américaines. La majeure partie de cet or britannique et américain vient probablement des banques centrales.

 

 

L’Allemagne a rapatrié une partie de ses 3 400 onces d’or, mais 50% de ses réserves est toujours détenu à l’étranger, avec 1 250 tonnes à New York et 440 tonnes à Londres. La majorité de l’or allemand officiellement conservé à Londres et à New York est très probablement parti en Chine ou en Inde.

Non seulement le COMEX ne dispose même pas du 1/100e des quantités physiques nécessaires pour soutenir ses contrats papiers, mais les banques de négoce d’or sont dans le même bateau. Un bateau rempli d’or-papier sans valeur qui coulera lorsque le marché découvrira qu’il y a une pénurie massive d’or physique. À ce moment-là, il sera impossible d’obtenir un prix de marché pour l’or car il n’y aura aucune offre, et ce à n’importe quel prix, en raison du manque de disponibilité d’or physique.

Dans une récente interview avec Eric King (King World News), j’évoque certains problèmes du marché de l’or ainsi que l’appétit des Chinois pour le métal jaune.

LES BANQUES BLOQUENT LES ACTIFS DES CLIENTS

In a world based on fake paper and fake electronic money as well as fake asset values, the real significance of gold has got lost. With endless credit expansion and money printing, all asset prices have exploded and investors have made fake profits that seem real. But the imminent secular downturn of debt and asset markets as well as the world economy will reveal how unreal these profits were as 90% or more of all the paper wealth in the world will go up in smoke. So investors should now prepare for the biggest wealth destruction in history and also the biggest wealth transfer.

GOLD IS NOT AN INVESTMENT

Gold is not an investment, it is the only money that has ever survived throughout history. So anyone who just buys gold to make speculative profits does not understand the significance of gold. For 5000 years gold has been a medium of exchange and a store of value. These attributes are unlikely to change in the foreseeable future as it is a tradition based on sound values and principles which has lasted for millennia.

Having invested important amounts into gold for clients and ourselves at the beginning of 2002, at $300 per ounce, not once since then have we had any concern that this bull market is over. In the late 1990s, when gold was totally forgotten as well as unloved and undervalued, it was clear to me that buying gold would be extremely low risk.

GOVERNMENTS GUARANTEE RISE OF GOLD

As a matter of fact, gold is always low risk to hold, whenever you buy it. Because governments and central banks give a permanent guarantee to underwrite the gold price. They do this by continuously issuing credit and printing money which guarantees that over time the gold price will always go up, measured in fiat or paper money. As a result, governments also guarantee that paper money will always be debased until it reaches zero, as it has throughout history.

PAPER MONEY EVENTUALLY REACHES ITS INTRINSIC VALUE – ZERO
Voltaire 1729

Therefore, anyone who buys gold will know that he can’t lose as long as he has patience and holds it for the right reasons. For the people who buy gold for speculation, many will buy high and sell low. Very few, except for the wealth preservationists, looked at gold in 2000 or 2002. But as gold doubled to $600 in 2006 and then doubled again to $1,200 in 2009-10, more and more people bought the yellow metal. The best time to buy anything is when nobody is interested and the media don’t talk about it. But the average investor will wait until something has gone up substantially and becomes headline news.

WITHOUT A GOLD STANDARD DEBT AND GOLD WILL SURGE

But whether you bought gold at $300 or $1,900, the good news is that it doesn’t matter. Because governments around the world will continue to guarantee that your gold will rise dramatically in value in relation to paper money.

There are periods when owning gold just represents a safe asset that holds its value but doesn’t appreciate in relation to paper money. These are the very rare periods of sound money when governments don’t spend money they haven’t got. But no one should be concerned that this is the period we are in now. Since Nixon took away the gold backing of the dollar in 1971, that was the Eureka moment for all the central bankers. They now had a free for all for all to crank up the printing presses around the world and print unlimited amounts of money. From that day on global debt grew exponentially and gold went from $35 to $850 within 9 years.

Since 2006 when we saw the beginning of the Great Financial Crisis, global debt has doubled from $125 trillion to $250 trillion. If we include derivatives and unfunded liabilities, total global debt and liabilities are $2 – 2.5 quadrillion. The current gold price in no way reflects this massive expansion of credit. Nor does it reflect risk which has grown exponentially in the last 12 years.

GOLD WILL GO “NO OFFER”

As a wealth preservationist and long term holder of gold we are not concerned about short term fluctuations or even extended periods of corrections which we have seen since 2012. But it is only natural and human that even the people who hold gold for the right reasons sometimes can be a bit impatient.

It is clearly frustrating to see the gold price held down by a paper market which is 100s of times bigger than the physical gold available to cover the outstanding paper commitments. But chickens will always come home to roost. And when they do, all hell will break loose in the gold market. Gold will go “No Offer” which means there is no physical gold available at any price. The longer it takes for this to happen, the bigger will be the move. The inevitable will always happen. That is the law of nature and the law of supply and demand. In a market with a strong and persistent demand for the physical or real product and very limited supply except for fake paper gold, it is guaranteed that the market will break at some point.

GOLD READY FOR NEXT MOVE UP

As wealth preservation investors we are not really concerned that the market takes its time to reveal the real truth. We know it will come. So we can afford to wait patiently. But it now looks like our patience will soon be rewarded. The gold market correction bottomed between 2013 and 2015 depending on which currency you measure it in. Since then it has spent a long time gathering the energy for the next leg up in this long term bull market. Technically it now looks like that the waiting is finally over and the explosive phase of this market is about to start. If this analysis is correct, we will soon see a quick move to $1,350 and then straight on to above $1,650. How long it will take to get to the all time high of $1,920 is hard to say but it is very clear that we will reach that level in the not too distant future. Thereafter, gold will go to $3,000, $5000 etc on its way to levels that no one can imagine today.

With the gold/silver ratio again getting above 85 in the last week, we know that this area is likely to be rejected. As I have said previously, the metals will only start a sustained move if silver is the leading metal and that is now likely with another rejection of the 85 level in the ratio. Once the metals move up in earnest, silver is likely to move up twice as fast as gold as the ratio collapses.

On an official inflation adjusted (CPI) basis, the 1980 high in gold would today be $2,950. Based on the Shadow Statistics real inflation figures the 1980 gold high would today be $17,200 – see chart above. Even more significant in this chart is that inflation adjusted gold is now at a historic low and thus an absolute bargain.

MOST INVESTORS WILL MISS NEXT GOLD RALLY

So the scene is now set for the next explosive rally in gold and silver as well as platinum and palladium. Most investors will be left behind as they fail to catch the early fast gains. They will wait for pullbacks but miss these lower entry points too. Thus many people will not catch the Gold Wagon until much higher prices.

IMMINENT MARKET TURNS

The next few weeks could be significant in markets. The result of the mid-term US election has created a stalemate situation which markets don’t like. This also coincides with potential cycle and technical turning points. My view is that events don’t actually cause market turns but only act as catalysts for things that would have happened in any case. Before the year we could see not only a rally in the precious metals but also a crash in the stock market as well as a dollar turn to the downside. It is of course possible that this turn, which seems imminent, will take longer to develop. That would not change the bigger picture but only the timing.

PROTECT YOURSELF WHILE THERE IS STILL TIME

For the long term wealth preservationist, it really doesn’t matter if a major turn starts next week or sometime later. Global risk is greater than ever in history and the times of easy gains in markets are gone. Now is the time for protection of wealth and being out of stock and bond markets as well as paper money. Investors should instead hold real assets and keep them outside the financial system.

Yes, precious metal mining stocks are likely to explode. But they are held within the financial system and are therefore subject to both counterparty risk as well as the risks of any paper asset. Thus holding these stocks is a lot riskier than having real tangible assets like gold and silver outside the financial system.

Everywhere we now look, we see risk escalating dramatically. And risk is not just, junk bonds, equities and real estate. No, risk is all debt and especially government debt, student debt, auto debt, mortgage debt and other consumer debt. Risk is also Brexit, the EU which will not survive, trade wars, unfunded and funded pension liabilities etc. When asset markets collapse, even well funded pension funds (which is very rare), will lose most of their assets. Risk is also a war with Iran or Saudi Arabia or the in the South China Sea. The likelihood of social unrest is also increasing around the globe.

WILL CHINA COLLAPSE

A major risk is also China. The Chinese economy is built on debt levels which are unsustainable. A lot of this debt has been spent on wasted infrastructure projects. Growth in China has slowed down dramatically. The real figures are probably a lot worse than the official ones. Trump is determined to break China’s unfair competitive advantage. That can seriously hurt an economy which is already suffering. If the Chinese economy collapses, there is a risk of empty stomachs leading to a revolution. As we know from Chinese history, this is not as farfetched as it might sound.

END OF A SUPERCYCLE

Whether markets start a major secular bear market in the next few weeks or months, it is irrelevant. What is clear is that we are at the end of a supercycle of several hundred years. Once it turns, the down cycle is likely to last for decades and be devastating for the world.

Global debt has trebled since 1999 to $240 trillion. Before the coming secular downturn is over, the majority of this debt will have disappeared and also the associated assets.

IT WON’T BE THE END OF THE WORLD

But if this happens, it will not be the end of the world. Just the end of a major era. An era that has been exacerbated by governments’ and central banks’ interference with the cycles of nature and the natural laws of ebb and flow. It will be horrendous and effect all us for several decades. The implosion of the massive debt bubble as well as the asset bubbles is the only chance for the world to regain a sound platform for continued progression. Until the debt has disappeared, there can be no real and sound growth.